>> 開源證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：短期雞蛋價格上漲動力較足，關(guān)注后續(xù)引種節(jié)奏-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳雪麗 |
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周觀察：短期雞蛋價格上漲動力較足，關(guān)注后續(xù)引種節(jié)奏
受海外禽流感影響，我國引種受限導(dǎo)致國內(nèi)白羽雞父母代雞苗價格高漲。蛋雞方面海外亦存在種源供應(yīng)緊俏態(tài)勢，歐美等國雞蛋價格于2022年以來大幅度上漲，對雞蛋供應(yīng)形成壓力。我國雞蛋亦呈上漲態(tài)勢，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截止2022年11月11日，雞蛋平均價格較年初上漲36%。我國是作為全球雞蛋第一大生產(chǎn)國和消費國，蛋雞種源對外依賴度隨著國產(chǎn)品種推出逐漸降低。但國外引進蛋雞品種市場認可度高，海蘭系、羅曼系等引進品種仍然是我國規(guī)?；半u養(yǎng)殖企業(yè)的主流選擇。
國內(nèi)蛋雞行業(yè)產(chǎn)能來看，2021年我國蛋雞祖代存欄量較高，但在產(chǎn)蛋雞存欄則相對較低。蛋雞生長繁育周期較長，祖代雞育雛至商品蛋雞進入產(chǎn)蛋期最早需75周（約一年半）時間。雖然2021年行業(yè)祖代蛋雞存欄同比增長，但受2022年飼料成本高企，以及上半年蛋雞養(yǎng)殖利潤較差影響，行業(yè)補欄積極性較低，預(yù)計2022年全年祖代補欄上量節(jié)奏較慢。商品代產(chǎn)能方面，考慮到在產(chǎn)蛋雞存欄量仍然處相對低位，近期行業(yè)養(yǎng)殖效益有所好轉(zhuǎn)，行業(yè)淘汰雞出欄積極性較低，供應(yīng)端上量較慢態(tài)勢下短期蛋價走勢仍存支撐。
周觀點：豬周期反轉(zhuǎn)逐步兌現(xiàn)，種植鏈景氣度向下游遷移
豬周期業(yè)績兌現(xiàn)階段，關(guān)注成本優(yōu)勢及產(chǎn)能釋放節(jié)奏。關(guān)注兼具成本優(yōu)勢及產(chǎn)能增長彈性的巨星農(nóng)牧；以及溫氏股份；牧原股份、新希望等。
動保板塊安全邊際顯現(xiàn)，行業(yè)空間或迎來加速擴容。推薦國內(nèi)動物亞單位疫苗龍頭企業(yè)普萊柯。
糧食價格受多維催化持續(xù)走高，種植鏈景氣度延續(xù)。關(guān)注具備轉(zhuǎn)基因技術(shù)優(yōu)勢的大北農(nóng)；國內(nèi)玉米育種龍頭企業(yè)登海種業(yè)；基本面邊際改善的隆平高科；相關(guān)受益標(biāo)的荃銀高科、先正達（擬上市）。
本周市場表現(xiàn)（11.07-11.11）：農(nóng)業(yè)跑贏大盤0.27個百分點
本周上證指數(shù)上漲0.54%，農(nóng)業(yè)指數(shù)上漲0.80%，跑贏大盤0.27個百分點。子板塊來看，禽養(yǎng)殖及漁業(yè)板塊領(lǐng)漲。個股來看益生股份（27.27%）、永安林業(yè)（14.50%）、申聯(lián)生物（12.41%）領(lǐng)漲。
本周價格跟蹤（11.07-11.11）：本周玉米、豆粕、糖價格環(huán)比上漲
生豬養(yǎng)殖：據(jù)博亞和訊監(jiān)測，2022年11月11日全國外三元生豬均價為24.01元/kg，較上周下跌1.94元；仔豬均價為45.36元/kg，較上周下跌0.86元/kg；白條肉均價32.03元/kg，較上周下跌2.79元/kg。11月11日豬料比價為6.21:1。自繁自養(yǎng)頭均利潤913.21元/頭，環(huán)比-74.57元/頭；外購仔豬頭均利潤878.48元/頭，環(huán)比-95.37元/頭。
白羽肉雞：據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周雞苗均價3.75元/羽，環(huán)比+6.84%；毛雞均價9.63元/公斤，環(huán)比-0.10%；毛雞養(yǎng)殖利潤1.53元/羽，環(huán)比-0.41元/羽。
黃羽肉雞：據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，11月11日中速雞均價14.50元/公斤，環(huán)比13.17%。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行，消費持續(xù)低迷；冬季動物疫病不確定性等。
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