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證券：利好信號釋放助推市場情緒與活躍度顯著回暖，賺錢效應(yīng)好轉(zhuǎn)下重申緊抓底部加倉時機。1）本周剛公布的美國10月CPI同比上漲7.7%，低于預(yù)期的7.9%，較前值8.2%大幅好轉(zhuǎn)；環(huán)比上漲0.3%，同樣好于預(yù)期的0.5%，并較前值0.6%大幅回落。更為重要的是核心CPI同比上漲6.3%，低于預(yù)期的6.5%，較前值6.6%明顯回落。明顯低于預(yù)期的通脹讀數(shù)無疑為市場注入強心針，使得市場對12月美聯(lián)儲“僅”加息50bp的預(yù)期大幅提升。2）美國勞工部公布的美國截至11月5日當周初請失業(yè)金人數(shù)為22.5萬，預(yù)期22萬，較上周修正后的數(shù)據(jù)增加0.7萬。美國截至10月29日當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為149.3萬，預(yù)期147.5萬，較前值增加0.8萬。失業(yè)數(shù)據(jù)的超預(yù)期也在一定程度上預(yù)示著美聯(lián)儲的“極端”政策可能已經(jīng)對異常強勁的美國勞動力市場產(chǎn)生“冷卻”效果。3）本周國務(wù)院發(fā)布疫情精準防控通知，對密切接觸者，將“7+3”管理措施調(diào)整為“5+3”；及時準確判定密切接觸者，不再判定密接的密接。將高風(fēng)險區(qū)外溢人員“7天集中隔離”調(diào)整為“7天居家隔離”。我們認為精準防控政策在一定程度上可以理解為疫情防控的邊際放松，對國內(nèi)經(jīng)濟與A股市場起到了短期的提振作用。利好信號的集中釋放，對A股市場乃至整體“中國風(fēng)險資產(chǎn)”的估值起到了明顯的提振作用，市場情緒與活躍度顯著回暖，風(fēng)險偏好回升，進一步強化了A股市場、港股市場以及券商板塊的底部信號，賺錢效應(yīng)好轉(zhuǎn)下我們重申當前是加倉布局券商板塊（A+H）的絕佳時機。
　　保險：關(guān)注壽險開門紅、財險行業(yè)馬太效應(yīng)強化下的板塊機遇。1）上市壽險2022年前10月保費累計同比增速排序為：人保（2.6%）>新華（1.1%）>國壽（-0.1%）>平安（-2.6%），邊際來看由于步入開門紅籌備，整體銷售節(jié)奏有所調(diào)整，單月表現(xiàn)有所分化，我們認為仍需關(guān)注后續(xù)開門紅超預(yù)期增長帶來的投資機會；2）上市產(chǎn)險2022年前10月保費累計同比增速排序為：平安（11.3%）>人保（10.0%），10月邊際有所回落，其中人保車險10月單月同比增速僅為4.1%，環(huán)比下降2.5pp。但我們認為明年新能源車購置稅補貼延續(xù)有望持續(xù)推動新車銷量，馬太效應(yīng)強化；3）疫情防控政策的調(diào)整對市場或有一定刺激，險企β屬性有望持續(xù)激活，建議把握板塊配置機遇。
　　投資建議與投資標的
　　券商方面，證券II(中信)估值仍處于歷史底部，隨著板塊底部信號的確認與投資情緒的升溫，板塊的配置時機已經(jīng)日益成熟，重點看好兩條主線，1）頭部券商，推薦中信證券(600030，增持)，建議關(guān)注中金公司(03908，未評級)；2）中小券商，推薦國聯(lián)證券(601456，增持)，建議關(guān)注華安證券(600909，未評級)、湘財股份(600095，未評級)。
　　保險方面，代理人隊伍逐步企穩(wěn)，開門紅節(jié)奏加速，板塊處歷史低估值區(qū)間，維持行業(yè)看好評級，看好壽險改革穩(wěn)步推進的中國平安(601318，買入)，關(guān)注中國太保(601601，未評級)以及開門紅有望超預(yù)期的中國人壽(601628，未評級)，以及馬太效應(yīng)逐步強化的龍頭中國財險(02328，買入)。
　　多元金融方面，推薦二期新產(chǎn)品落地臨近的私募股權(quán)標的四川雙馬(000935，買入)、布局個貸不良新增長極的逆周期地方AMC標的海德股份(000567，買入)，建議關(guān)注AWP租賃龍頭華鐵應(yīng)急(603300，買入)。
　　風(fēng)險提示
　　系統(tǒng)性風(fēng)險對券商業(yè)績與估值的壓制；監(jiān)管超預(yù)期趨嚴；
　　長端利率超預(yù)期下行；
　　多元金融領(lǐng)域相關(guān)政策風(fēng)險。