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本周觀點(diǎn)：市場(chǎng)顯著回暖，信貸投放分化
　　股市可能逐漸進(jìn)入右側(cè)，券商板塊估值和倉(cāng)位雙低，看好板塊估值修復(fù)。10月社融信貸均低于Wind一致預(yù)期，信貸投放表現(xiàn)分化，銀行業(yè)監(jiān)督管理法擴(kuò)大監(jiān)管范圍。伴隨投資者情緒回暖，壽險(xiǎn)標(biāo)的有望迎來(lái)估值修復(fù)。
　　子行業(yè)觀點(diǎn)
　　1）證券：中央政治局部署優(yōu)化防控、預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度弱化等邏輯下，上周市場(chǎng)顯著回暖，市場(chǎng)核心矛盾改善可期。股市可能逐漸進(jìn)入右側(cè)，疊加資本市場(chǎng)改革持續(xù)落地，券商板塊估值和倉(cāng)位雙低，看好板塊估值修復(fù)。2）銀行：10月社融信貸均低于預(yù)期，銀行業(yè)監(jiān)督管理法擴(kuò)大監(jiān)管范圍、強(qiáng)化監(jiān)管力度；當(dāng)前銀行板塊估值、倉(cāng)位雙低，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)區(qū)域行與高股息穩(wěn)健大行。3）保險(xiǎn)：我們認(rèn)為NBV增長(zhǎng)最壞的階段已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)幾個(gè)季度將逐漸看到壽險(xiǎn)公司的NBV實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。伴隨投資者情緒回暖，壽險(xiǎn)標(biāo)的有望迎來(lái)估值修復(fù)。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　1）證券：推薦優(yōu)質(zhì)龍頭，如中信證券。2）銀行：關(guān)注優(yōu)質(zhì)中小行，如成都銀行、寧波銀行。3）保險(xiǎn)：推薦優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)下行持續(xù)時(shí)間超預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期。