>> 國信證券-通信服務行業(yè)快評：運營商全面支持數(shù)字經濟，數(shù)通行業(yè)景氣度有望提升-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
大小： |
621KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配（首次） |
作者： |
馬成龍,付曉欽 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
2022年11月10日，三大運營商分別發(fā)布關于支持數(shù)字經濟發(fā)展相關公告。其中，中國移動發(fā)布《關于支撐數(shù)字經濟提速提質、推動公司高質量發(fā)展的公告》，中國電信股份有限公司發(fā)布《關于全面實施“云改數(shù)轉”戰(zhàn)略推動高質量發(fā)展助力數(shù)字經濟的公告》。中國聯(lián)合網絡通信股份有限公司發(fā)布《關于數(shù)字經濟科技創(chuàng)新進展情況的公告》。
國信通信觀點：三大運營商公告全面實施助力推動數(shù)字經濟發(fā)展，積極推動數(shù)字經濟和實體經濟深度融合發(fā)展，推進垂直行業(yè)的數(shù)字化、智能化升級，助力社會數(shù)字化轉型，有望進一步帶動運營商及政企在數(shù)字進程相關的投資，重點關注以下幾個層面：
1）網絡和服務器設備有望成為投資建設重點，參考運營商2022年規(guī)劃資本開支結構，我們認為網絡設備和服務器仍然是“云網融合”、“數(shù)字化改造”趨勢下投入的重點；
2）關注未來運營商加大數(shù)據中心投資建設節(jié)奏，數(shù)據中心后備電源（UPS）以及溫控環(huán)節(jié)有望受益于投資增加。
3）運營商受益于新業(yè)務，創(chuàng)新業(yè)務有望取得較高增長，進一步提升公司整體盈利水平。
投資建議：
我們認為，三大運營商同時發(fā)布公告加大數(shù)字經濟相關投資，彰顯出運營商加大推進數(shù)字經濟支持實體經濟發(fā)展的決心，對數(shù)字經濟改革提速有較強的帶動效應，有望提振運營商及政企在數(shù)字化改造方面的建設支出。參考運營商2022年投資規(guī)劃，我們認為服務器和網絡設備仍然是投資重點。今年二、三季度在疫情影響交付及運輸?shù)炔焕绊懴?，?shù)通行業(yè)的景氣度受到壓制，相關行業(yè)估值亦下降到行業(yè)較低分為水平。
運營商帶動實體經濟全面加速數(shù)字化轉型，有望對整個數(shù)通行業(yè)的景氣度形成較強的帶動效應，我們看好ICT行業(yè)短期情緒的修復，以及中長期隨著投資落地帶來的相關企業(yè)的業(yè)績彈性，重點推薦國內服務器及網絡設備領先企業(yè)【紫光股份】（公司亦為移動云業(yè)務核心合作伙伴）、【中興通訊】以及受益于中高端網絡設備國產替代及速率升級的網絡設備ODM企業(yè)。
關注運營商在數(shù)據中心投資節(jié)奏，重點推薦數(shù)據中心機房溫控企業(yè)【英維克】、【申菱環(huán)境】，重點推薦數(shù)據中心UPS企業(yè)【科士達】，重點關注【科華數(shù)據】。
關注運營商創(chuàng)新業(yè)務業(yè)績彈性，重點推薦【中國移動】、【中國聯(lián)通】、【中國電信】。
風險提示：
1、運營商資本開支不及預期；2、數(shù)字經濟建設不及預期；3、疫情反復影響交付及建設。
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