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本報告導讀：
　　我們總結了十個海外經濟體的防疫模式特征，發(fā)現防疫放松時間都在某一輪疫情高峰之后，這意味著政策放松后的任何經濟反彈，均有可能是疫情緩解導致，并不能完全說明是由于防疫放松導致。以日韓為參照，防疫政策放松對經濟的影響并不確定。
　　摘要：
　　我們總結了海外十個經濟體的防疫模式特征，總體而言，海外防疫模式以新冠疫苗的投入使用和Omicron感染峰值結束為兩大標志性事件，可以劃分為三大階段：
　　第一階段（疫情初期至2021年二三季度）為疫苗大規(guī)模接種前，實施非常嚴格的限制措施，甚至包括“居家令”、“旅行禁令”等封城或接近封城的措施，不同國家防疫政策差別相對較小。
　　第二階段（2021年二三季度至2022年初）為疫苗大規(guī)模接種后，逐步分階段取消部分封鎖措施，但并未完全放松，不同國家開始分化，但也并未“完全躺平”。
　　第三階段（2022年3月初至今）在Omicron感染高峰期過后，海外各國或選擇“與病毒共存”或進一步大幅放松疫情管控措施，逐步向“完全躺平”靠攏。
　　海外主要經濟體防疫政策放松的三個特征：
　　海外主要經濟體政策放松時間點主要集中在春季，這個特征可能是由于病毒在秋冬氣溫低時更活躍，而在春夏氣溫高時活躍度降低。
　　海外主要經濟體政策放松時間點都在某一輪疫情高峰期之后，且大多數經濟體最后一輪“躺平式”放松后的新增確診和新增死亡并沒有超過前期高峰。這個特征意味著政策放松后的任何經濟反彈，均有可能是疫情緩解導致，并不能完全說明是由于防疫放松導致。
　　海外主要經濟體放松力度與疫苗接種率有關。疫苗接種率較低時，防疫政策僅是邊際放松，疫苗接種率較高時，逐漸向“躺平”靠攏。
　　以日本和韓國為參照，防疫政策放松對經濟的影響并不確定。日本兩輪政策放松后，經濟均出現好轉，但主要是由于疫情緩解導致，而非疫情政策放松。而韓國第一輪政策邊際放松后，經濟增速放緩，但第二輪政策“躺平式”放松后，經濟增速提升。
　　國內經濟：內外需延續(xù)走弱。
　　上游：焦煤、鐵礦石價格回升，原油價格下降；
　　中游：螺紋鋼、動力煤和水泥價格上漲，焦化開工率、鋼鐵產能利用率和開工率下降；
　　下游：土地成交面積增加，商品房成交面積、乘用車銷量下滑；
　　通脹和金融：菜肉價格有所下降；利率總體上行，人民幣由貶轉升；
　　三大需求：基建投資出現疲軟，外需景氣度延續(xù)回落；
　　產業(yè)鏈：農產品、石化和有色價格多數上漲,黑色產品下跌。
　　下周關注：中國將公布10月經濟數據、70個大中城市新建商品住宅價格指數等數據，美國將公布PPI、零售數據、新屋開工和成屋銷售，歐盟將公布貿易數據、CPI。