>> 中郵證券-通信行業(yè)周報：2G和3G網(wǎng)絡(luò)在全球范圍內(nèi)出現(xiàn)關(guān)停潮，有望激發(fā)蜂窩物聯(lián)網(wǎng)終端替換需求-221113
| 上傳日期： |
2022/11/13 |
大小： |
1495KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
王立康 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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無限制-登錄即可下載 |
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投資要點
全球142家運營商已計劃或完成2G和3G網(wǎng)絡(luò)關(guān)停，有望激發(fā)蜂窩物聯(lián)網(wǎng)終端替換需求。隨著4G的普及和5G在全球范圍內(nèi)的加速推廣，較舊的2G、3G移動通信技術(shù)的使用在全球范圍內(nèi)正不斷減少。因此，全球多個國家和區(qū)域的運營商和政府決定關(guān)閉2G和3G網(wǎng)絡(luò)，并對它們使用的頻譜進行重新分配，以實現(xiàn)更快、更高效的4G和5G網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)C114援引的GSA的最新報告顯示，截至2022年9月，全球142家運營商已經(jīng)在56個國家和地區(qū)已經(jīng)完成、計劃進行或正處于關(guān)閉2G和3G網(wǎng)絡(luò)的過程中。GSA指出，43個國家和地區(qū)的76家運營商已經(jīng)完成或計劃關(guān)閉2G網(wǎng)絡(luò)，42個國家和地區(qū)的80家運營商已經(jīng)完成、計劃進行或正處于關(guān)閉3G網(wǎng)絡(luò)的過程中。國內(nèi)方面，工信部2020年發(fā)布了《關(guān)于深入推進移動物聯(lián)網(wǎng)全面發(fā)展的通知》，首次明確提出“推動2G/3G物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)遷移轉(zhuǎn)網(wǎng)”。2021年工信部印發(fā)的《“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中明確提出“加快2G、3G網(wǎng)絡(luò)退網(wǎng)，統(tǒng)籌4G與5G網(wǎng)絡(luò)協(xié)同發(fā)展”，將2G/3G退網(wǎng)列入“十四五”期間網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的重點工作。我們認為2G和3G退網(wǎng)在全球范圍內(nèi)都是大勢所趨，因退網(wǎng)而產(chǎn)生的大量物聯(lián)網(wǎng)終端替換需求有望給物聯(lián)網(wǎng)模組與終端廠商帶來增量業(yè)績，建議關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)模組龍頭移遠通信（未覆蓋）、廣和通，以及物聯(lián)網(wǎng)終端龍頭移為通信。
FWA總收入在2022年預(yù)計增長35%，未來5年內(nèi)有望超過250億美元。FWA已成為彌合數(shù)字鴻溝和連接全球范圍內(nèi)農(nóng)村地區(qū)和服務(wù)欠缺市場的關(guān)鍵組成部分，隨著5G和其他更高吞吐量的非3GPP技術(shù)的出現(xiàn)，可以有效地與現(xiàn)有的固定寬帶技術(shù)競爭。根據(jù)C114援引Dell'Oro的最新研究報告，主要受到北美用戶增長的推動，包括RAN設(shè)備和CPE收入在內(nèi)的固定無線接入（FWA）總收入仍有望在2022年增長35%，全球FWA設(shè)備支出在未來五年內(nèi)將超過250億美元。報告中的其他重要內(nèi)容顯示，由于對現(xiàn)有LTE網(wǎng)絡(luò)的升級和經(jīng)濟實惠地連接用戶的需求，東南亞和MEA（中東和非洲）等新興市場預(yù)計將出現(xiàn)長期用戶增長。此外，得益于Starlink、OneWeb和Project Kuiper等基于低軌道地球衛(wèi)星（LEO）的服務(wù)供應(yīng)商，衛(wèi)星寬帶市場也將成為新興市場寬帶連接的關(guān)鍵推動力。建議關(guān)注FWA產(chǎn)業(yè)鏈上游的模組廠商廣和通，以及中游的FWA產(chǎn)品及解決方案供應(yīng)商共進股份（未覆蓋）。
本周行情回顧
本周市場整體行情先抑后揚，通信行業(yè)行情表現(xiàn)相對落后，通信（申萬）指數(shù)下跌1.25%，跑贏創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)，跑輸其他主要指數(shù)，在申萬31個一級行業(yè)中排名第27位。本周通信行業(yè)表現(xiàn)較好的板塊主要為通信服務(wù)、通信設(shè)備、測試儀器。
風險提示：
國內(nèi)及海外2G、3G網(wǎng)絡(luò)關(guān)停進度不及預(yù)期；全球FWA需求不及預(yù)期；疫情反復(fù)；市場競爭加劇。
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