>> 東興證券-食品飲料行業(yè)：雙11期間，“健康”概念愈發(fā)受到重視-221116
| 上傳日期： |
2022/11/16 |
大小： |
358KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
孟斯碩,王潔婷 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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雙11全網(wǎng)銷售額依然實現(xiàn)兩位數(shù)增長。根據(jù)星圖的數(shù)據(jù)顯示，11月1-11日期間綜合電商、直播平臺、新零售和社區(qū)團購平臺累積銷售額為11507億元，同比+13.43%。其中，綜合電商平臺銷售額9077億元，同比僅增長2.9%，同比增速明顯回落，而以抖音、快手、點淘為首的直播平臺銷售額大幅增長146%，至1814億元，抖音超越快手和點淘GMV排名第一；新零售和社區(qū)團購銷售額分別為218/135億元，分別同比+10.8%/1.1%。雙11期間，食品飲料電商平臺銷售額519億元，銷售占比5.2%，在眾多消費品類中排名第七，較去年上升一位。受房地產(chǎn)市場拖累，家具建材銷售欠佳，排名后移。
高性價比的健康堅果零食受到青睞。根據(jù)星圖數(shù)據(jù)，在細(xì)分行業(yè)中，零食總銷售額135億元，天貓+京東平臺合計銷售額排名前五位的分別是三只松鼠、良品鋪子、百草味、比比贊和每果時光，銷售額分別為10.4/9.8/7.4/1.3/1.1億元。休閑零食前四名排位與前期沒有變化，而每果時光是本次雙11的一匹黑馬。每果時光屬于杭州歸根農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司，品牌成立于2017年，是一家以果仁堅果為主營產(chǎn)品的品牌，旗下主營產(chǎn)品有各種堅果炒貨、果干等。公司產(chǎn)品主打高性價比大包裝，相對于堅果禮盒更加具備性價比。我們認(rèn)為今年受疫情影響，送禮消費場景有所缺失，但消費者居家時間變多，對健康產(chǎn)品的需求提高，因此以健康為主的休閑零食如堅果類產(chǎn)品受到青睞。居民消費力的削弱雖然不利于休閑零食行業(yè)賽道乃至價格較高的樹堅果賽道的短期增長，但我們認(rèn)為類似每果時光的高性價比健康食品是后疫情時代的必然產(chǎn)物。目前，如洽洽、沃隆等堅果品牌也在著力推動大包裝堅果的銷售，預(yù)計這部分產(chǎn)品也具備較大市場潛力。今年雙11熱門單品主要為具備健康概念的食品，例如零添加醬油、每日堅果、凍干水果、燕麥奶等，體現(xiàn)了消費者對健康的強烈訴求，我們認(rèn)為健康、好玩、性價比的理念是當(dāng)下主流消費者注重的產(chǎn)品特性，將同樣為品牌企業(yè)和投資者所重視。
零食品牌消費單價差距縮小。今年雙11休閑食品頭部品牌人均消費變化不大，但品牌均價差距縮小。根據(jù)天貓和京東權(quán)重計算，三只松鼠每件均價從2021年的52下降至42元/件，而百草味均價從33上升至40元/件。品牌之間差距的縮小可能跟促銷策略有關(guān)，今年天貓和京東跨店滿減促銷力度有所加大，一定程度利好相對弱勢的品牌，此外，消費單價的縮小也反映了線上休閑食品行業(yè)競爭較為激烈。
糧油單件均價有所提升。糧油調(diào)味品排序與往年一致，第一至第五分別為金龍魚、福臨門、十月稻田、魯花、胡姬花，銷售額分別為9.1/6.4/6.2/5.8/2.9億元。除胡姬花略微下降外，糧油調(diào)味品前五名銷售單件均價整體較去年有較明顯的提升，可見糧油消費剛性且成本的上升帶動了產(chǎn)品價格的上漲。
投資策略：今年雙11銷售數(shù)據(jù)雖然較往年同比增速放緩，但依然獲得了兩位數(shù)的增長，證明消費具備韌性。此外，內(nèi)容平臺依然獲得高速增長，健康概念受到追捧，產(chǎn)品性價比更加受到重視。建議關(guān)注良品鋪子、千禾味業(yè)。
風(fēng)險提示：疫情導(dǎo)致居民消費能力下降；食品安全風(fēng)險。
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