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行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
　　行業(yè)綜述：
　　從交運(yùn)各子板塊相對(duì)滬深300的表現(xiàn)來(lái)看，本周（11月7日-11月11日）交運(yùn)板塊整體保持穩(wěn)定。本周物流綜合板塊上漲0.33%，其中原材料供應(yīng)鏈服務(wù)板塊上漲3.85%。
　　物流供應(yīng)鏈：歐盟俄油限價(jià)計(jì)劃準(zhǔn)備就緒，歐洲降溫?fù)?dān)憂持續(xù)
　　歐盟已準(zhǔn)備好對(duì)俄油施加價(jià)格上限，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂仍然持續(xù)，國(guó)際油價(jià)持續(xù)震蕩。2022年9月，七國(guó)集團(tuán)（G7）達(dá)成了對(duì)俄油限價(jià)的協(xié)議，12月5日將是G7公布其限價(jià)措施的最后期限。11月14日，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫表示：價(jià)格上限的存在增加了中國(guó)在俄羅斯石油合同上的議價(jià)能力，且有利于中國(guó)、印度等俄油買(mǎi)家。歐盟委員會(huì)主席也表示，歐盟已準(zhǔn)備好對(duì)施加價(jià)格上限，價(jià)格水平還沒(méi)有確定。俄油限價(jià)或?qū)?dǎo)致原油供應(yīng)減少，提振油價(jià)上漲。截至11月11日，布倫特原油價(jià)格為95.99美元/桶，環(huán)比上周下降2.62%；WTI原油價(jià)格為88.96美元/桶，環(huán)比上周下降3.94%。
　　歐洲天氣變化仍存在不確定性，降溫?fù)?dān)憂持續(xù)，天然氣價(jià)格持續(xù)震蕩。近期西北歐地區(qū)氣溫仍然較高，天然氣消費(fèi)預(yù)期穩(wěn)定，價(jià)格整體處于下降趨勢(shì)。但是天氣預(yù)報(bào)機(jī)構(gòu)Maxar稱歐洲某些地區(qū)將會(huì)變得更冷，由此導(dǎo)致取暖需求上升。截至11月11日，IPE英國(guó)天然氣價(jià)格為228.43便士/色姆，環(huán)比上周下降19.3%；NYMEX天然氣價(jià)格為5.91美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比上周下降8.50%。
　　國(guó)內(nèi)部分地區(qū)疫情有所反復(fù)，全國(guó)整車(chē)貨運(yùn)流量曲折恢復(fù)，公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比上周下降1.39%。本周（11月7日-11月11日），中國(guó)公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)為1030.18點(diǎn)，同比上升0.36%，環(huán)比下降1.39%，公路物流需求總體平穩(wěn)，運(yùn)力供給有所增長(zhǎng)。截至11月11日，全國(guó)整車(chē)貨運(yùn)流量分別為2019年日均值的97.58%，同比下降28.84pct；其中，上海整車(chē)貨運(yùn)流量分別約為2019年日均值的99.12%，同比下降20.68pct。上海周邊省份江蘇、浙江整車(chē)貨運(yùn)流量分別約為2019年日均值的116.61%和113.98%，同比下降22.17pct、17.97pct。
　　建議關(guān)注物產(chǎn)中大、建發(fā)股份、廈門(mén)象嶼。后疫情時(shí)代全球主要經(jīng)濟(jì)體持續(xù)復(fù)蘇，大宗商品的需求持續(xù)旺盛；疊加俄烏沖突持續(xù)升級(jí)，各類(lèi)供給或受到?jīng)_擊，大宗商品或?qū)⒕S持牛市局面，高景氣度或向供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移。參考?xì)v史過(guò)往趨勢(shì)，大宗商品貿(mào)易商的股價(jià)與大宗商品價(jià)格走勢(shì)趨同。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　俄烏沖突演變超出預(yù)期
　　俄烏沖突演變存在超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，若演變?yōu)槿鎽?zhàn)爭(zhēng)，將嚴(yán)重影響歐洲、俄羅斯相關(guān)航線貿(mào)易，帶來(lái)全球航運(yùn)體系崩潰，全球化進(jìn)程甚至存在倒退風(fēng)險(xiǎn)。
　　疫情再次加劇造成全球經(jīng)濟(jì)的大面積崩潰
　　南非新冠變異毒株“Omicron”來(lái)勢(shì)兇猛，后續(xù)新冠變異病毒仍存在其他發(fā)展的可能性，或帶來(lái)疫情再次嚴(yán)重加劇，造成全球經(jīng)濟(jì)的大面積崩潰，類(lèi)似于2020年初新冠疫情爆發(fā)的情形，屆時(shí)全球物流運(yùn)輸需求或大幅下降。
　　物流價(jià)格受政策監(jiān)管變化
　　2022年9月國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境降低市場(chǎng)主體制度性交易成本的意見(jiàn)》，其中提出，推動(dòng)降低物流服務(wù)收費(fèi)；強(qiáng)化口岸、貨場(chǎng)、專(zhuān)用線等貨運(yùn)領(lǐng)域收費(fèi)監(jiān)管，依法規(guī)范船公司、船代公司、貨代公司等收費(fèi)行為。物流價(jià)格或受政策監(jiān)管變化超出預(yù)期，帶來(lái)物流企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)。
　　燃油成本大幅度上漲
　　受?chē)?guó)際原油價(jià)格波動(dòng)影響，物流公司燃料成本存在大幅度上漲的風(fēng)險(xiǎn)。其次，俄烏沖突帶來(lái)國(guó)際能源市場(chǎng)不穩(wěn)定性增加，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)能源安全保障面臨一定壓力，能源價(jià)格存在大幅提升風(fēng)險(xiǎn)，帶來(lái)物流企業(yè)成本大幅上漲。