>> 華安證券-10月交易所及銀行間托管數(shù)據(jù)點評：廣義基金10月已開始減持-221116
| 上傳日期： |
2022/11/17 |
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| 1030KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
顏子琦 |
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主要觀點：
銀行間+交易所托管數(shù)據(jù)總覽：環(huán)比增幅創(chuàng)新低
2022年10月，銀行間和交易所債券托管量分別為126.91、18.86萬億元，總計145.77萬億元，環(huán)比增幅0.18%，創(chuàng)年內(nèi)新低。中債登、上清所、上交所、深交所托管量環(huán)比+0.56、-0.2、-0.08、-0.02億元。
分券種來看：國債增幅轉(zhuǎn)負(fù)，存單余額大幅減少
?。?）利率債：托管量83.43萬億元，環(huán)比增加4861億元。10月國債余額年內(nèi)第二次減少。
?。?）信用債：托管量為30.49萬億元，環(huán)比增加582.07億元。公司債余額減少598億元，超短融托管量回升，中票增量穩(wěn)定。
（3）同業(yè)存單：余額大幅回落，商業(yè)銀行與廣義基金由正轉(zhuǎn)負(fù)減配。
?。?）金融債：余額增長回升，基金仍是配置主力。
分機(jī)構(gòu)來看：需求普遍回落，廣義基金轉(zhuǎn)為減持
?。?）商業(yè)銀行：國債與政金債增配力度減小，由負(fù)轉(zhuǎn)正增持地方債；大額凈賣出同業(yè)存單。
?。?）廣義基金：增利率，增信用，賣存單。利率債方面凈賣出國債，地方債與政金債增量減?。淮箢~減配同業(yè)存單2532億元。
?。?）證券公司：減利率，減信用，賣存單。大額凈賣出國債，由負(fù)轉(zhuǎn)正增配地方債與政金債；同業(yè)存單需求回落。
?。?）保險機(jī)構(gòu)：整體需求較9月回落，信用債由正轉(zhuǎn)負(fù)凈賣出。
?。?）境外機(jī)構(gòu)：整體繼續(xù)減配，增持同業(yè)存單95億元。
債市杠桿：11月杠桿率回落至107.27%
10月，銀行間債市杠桿率震蕩回落，月末達(dá)106.63%，較9月末降低1.25pct。
11月杠桿率維持在較低水平，截至上周五（11月11日），杠桿率為107.27%。
總結(jié)：廣義基金首次轉(zhuǎn)為減持，國債余額減少
10月托管總量增幅放緩，國債余額年內(nèi)出現(xiàn)第二次減少，公司債與存單凈融出明顯。配置方面，主要機(jī)構(gòu)需求回落，廣義基金年內(nèi)首次轉(zhuǎn)為減配，境外機(jī)構(gòu)減小凈賣出幅度。
風(fēng)險提示：
流動性風(fēng)險。
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