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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　以組合視角對11類資產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)一復(fù)盤，同時(shí)跟蹤8個(gè)高頻宏觀指標(biāo)：美國通脹預(yù)期持平而實(shí)際利率回落，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值端迎來喘息機(jī)會，海外權(quán)益市場率先企穩(wěn)。
　　摘要：
　　全球11類主要資產(chǎn)的組合式復(fù)盤：（1）夏普比率角度，歐美股市表現(xiàn)較好，歐美貨幣和A股相對較弱。（2）波動率角度，人民幣資產(chǎn)波動率整體上行。（3）MVO模型最優(yōu)解角度，短期最優(yōu)組合包含：歐美日股市、中美國債，海外市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升。（4）資產(chǎn)相關(guān)性角度，A股和美債及黃金的正相關(guān)性有所增強(qiáng)。
　　影響大類資產(chǎn)價(jià)格的高頻宏觀指標(biāo)：第一，美債收益率曲線長端回落，短端持平，倒掛程度增加。第二，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模緩慢回落至8.8萬億美元之下，美國流動性收緊方式以價(jià)為主、量為次。第三，TIPS隱含10年期通脹預(yù)期持平，10Y實(shí)際收益率回落，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值端迎來喘息機(jī)會。第四，油價(jià)和金價(jià)維持震蕩，金油比持平。第五，黃金和美元的走勢趨同度指標(biāo)繼續(xù)上揚(yáng)，VIX高位回落，國際政治經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不確定性依然存在，但股市投資者情緒出現(xiàn)改善。第六，歐美股市估值震蕩回升。第七，歐股波動率下行，A股波動率上行。第八，中美利差倒掛程度和上期持平，人民幣匯率貶值壓力仍在。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣沖突失控；全球通脹失控；新冠疫情失控