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本期投資提示：
　　本周周報(bào)包括五個(gè)部分，都比較重要。1）當(dāng)前計(jì)算機(jī)機(jī)會(huì)在確認(rèn)，但投資者普遍疑慮能否持續(xù)。我們論述計(jì)算機(jī)本次有時(shí)代和政策背景（就像之前其他板塊的跨年行情）、內(nèi)部有板塊輪動(dòng)、未來有資本杠桿，是本篇與其它篇較大差別。由于板塊內(nèi)部輪動(dòng)，或許投資者的計(jì)算機(jī)持倉會(huì)比選股更重要，行業(yè)信創(chuàng)是其中一個(gè)亮點(diǎn)和起點(diǎn)。2）計(jì)算機(jī)估值貴？更廣視野看未必。論述了業(yè)績(jī)離不開價(jià)值鏈分割/政策。理解后用PE-BAND或動(dòng)態(tài)P/E即可。因此計(jì)算機(jī)軟件如果2022Q3開始表現(xiàn)，使用2025-2026年樂觀P/E(即2-3年后產(chǎn)品化后的動(dòng)態(tài)P/E)，可能才會(huì)達(dá)到與上述三次類似的水平。3）機(jī)器視覺展2022：國(guó)內(nèi)廠商崛起，硬件和算法并重。4）智聯(lián)汽車：近期多場(chǎng)智聯(lián)汽車行業(yè)會(huì)議舉辦，智能駕駛域控制器、激光雷達(dá)有更新。5）加推港股：中軟國(guó)際/中國(guó)民航信息網(wǎng)絡(luò)。
　　首先，“計(jì)算機(jī)遍地黃金“在確認(rèn)，下一步投資哪些？2022年5月至今，尤其8-11月，我們發(fā)布多篇報(bào)告論述。1）時(shí)代背景是投資的前提。2016-2020年消費(fèi)、2020至今的能源，都離不開時(shí)代和政策背景。外資投資增加、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的階段，促成階段性“強(qiáng)者恒強(qiáng)”是消費(fèi)和服務(wù)業(yè)當(dāng)時(shí)背景，專精特新、共同富裕的階段，促成階段性追求景氣，是能源、制造、汽車等領(lǐng)域當(dāng)時(shí)背景。當(dāng)前的計(jì)算機(jī)軟件，甚至TMT的部分領(lǐng)域（例如半導(dǎo)體），正是對(duì)應(yīng)國(guó)家安全，具備高科技、高附加值、科技賦能實(shí)業(yè)，符合這種時(shí)代和政策背景。2）板塊輪動(dòng)是特征。2016-2020年消費(fèi)、2020至今的能源，漲幅此起彼伏，體現(xiàn)走勢(shì)輪動(dòng)。投資者經(jīng)常疑問：在信創(chuàng)、信息安全、云、醫(yī)療IT、數(shù)字貨幣、政務(wù)IT（甚至數(shù)字能源、智能制造、智聯(lián)汽車）等領(lǐng)域，走勢(shì)切換，如何把握計(jì)算機(jī)機(jī)會(huì)？如果把上述消費(fèi)諸多二級(jí)子行業(yè)的輪動(dòng)、能源諸多二級(jí)子行業(yè)的輪動(dòng)，對(duì)應(yīng)當(dāng)前計(jì)算機(jī)諸多領(lǐng)域的輪動(dòng)，即豁然開朗。實(shí)際上這些領(lǐng)域，正是“數(shù)字經(jīng)濟(jì)+行業(yè)信創(chuàng)”的不同板塊。3）還有資本杠桿反身性的加強(qiáng)，例如增發(fā)、激勵(lì)、回購。4）可見，由于板塊內(nèi)部輪動(dòng)，或許投資者的計(jì)算機(jī)持倉會(huì)比選股更重要，行業(yè)信創(chuàng)是其中一個(gè)亮點(diǎn)和起點(diǎn)。
　　其次，計(jì)算機(jī)估值貴？更廣視野看未必。論述了業(yè)績(jī)離不開價(jià)值鏈分割/政策。理解后用PE-BAND或動(dòng)態(tài)P/E即可。因此計(jì)算機(jī)軟件若2022Q3開始表現(xiàn)，使用2025-2026年樂觀P/E(即2-3年后產(chǎn)品化后的動(dòng)態(tài)P/E)，可能達(dá)到與上述三次類似的水平。
　　再次，2022中國(guó)機(jī)器視覺展開幕，指引行業(yè)最新格局和動(dòng)向。詳見正文。
　　隨后，近期多場(chǎng)智聯(lián)汽車行業(yè)會(huì)議舉辦，智能駕駛域控制器、激光雷達(dá)（VCSEL、SPAD/SiPM）有更新。詳見正文
　　最后，加推港股：中軟國(guó)際/中國(guó)民航信息網(wǎng)絡(luò)。
　　優(yōu)質(zhì)組合或行業(yè)：AI行業(yè)、廣聯(lián)達(dá)、石基信息、恒生電子、金山辦公、深信服
　　近期成長(zhǎng)：中控技術(shù)、航天宏圖、德賽西威、啟明星辰、納思達(dá)、安恒信息、龍軟科技
　　近期彈性：太極股份、星環(huán)科技、軟通動(dòng)力、久其軟件、易華錄、中國(guó)軟件、映翰通
　　風(fēng)險(xiǎn)：2021年行業(yè)收入趨于降速、薪酬趨于提高，2022年內(nèi)存在業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)