>> 華西證券-有色-能源金屬行業(yè)周報：Pilbara拍賣價再創(chuàng)新高，鋰鹽供給持續(xù)緊俏-221119
| 上傳日期： |
2022/11/20 |
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| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶,周志璐 |
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報告摘要:
鋰鹽供給依舊緊俏，繼續(xù)看好后市鋰鹽價格。
根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至周五（11月18日），電池級碳酸鋰報價59.20萬元/噸，環(huán)比11月11日報價增長2000元/噸；工業(yè)級碳酸鋰報價57.05萬元/噸，環(huán)比11月11日報價增長3000元/噸；電池級氫氧化鋰報價57.59萬元/噸，環(huán)比11月11日報價增長10000元/噸；工業(yè)級氫氧化鋰報價55.83萬元/噸，環(huán)比11月11日報價增長10000元/噸。11月17日，F(xiàn)astmarkets中國氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價報價均價為58.5萬元/噸，環(huán)比上周保持不變，中國碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價報價均價59.75萬元/噸，環(huán)比上周增0.25萬元/噸，報價均高于國內(nèi)市場。本周海內(nèi)外鋰鹽報價均有所上漲，但漲幅不及前幾周，主要系無錫電子盤交易量最大的12月碳酸鋰合約周一以60.9萬元/噸（85,242美元/噸）開盤，隨后下跌3.4萬元/噸，同日收于57.5萬元/噸，此后該合約一直在57.5-58萬元/噸左右徘徊，我們認為雖然期貨價格的大幅下跌并沒有對現(xiàn)貨價格產(chǎn)生直接影響，但對市場情緒造成一定影響，致使本周海內(nèi)外報價漲幅均有所減小；但從供需基本面來看，目前鋰鹽供給依舊緊俏，疊加青海鹽湖地區(qū)碳酸鋰產(chǎn)量因冬季氣溫較低而縮減，鋰市場供給端變得更加緊張，對價格形成一定支撐作用。11月18日，F(xiàn)astmarkets東亞地區(qū)氫氧化鋰評估價為84.5美元/公斤，環(huán)比11月14日報價保持不變，折合人民幣約60.07萬元/噸，主要系供應依然緊張支持氫氧化鋰現(xiàn)貨價格高位運行以及人民幣升值為東亞氫氧化鋰價格保持高位提供助推力，F(xiàn)astmarkets東亞地區(qū)碳酸鋰評估價為81美元/公斤，環(huán)比11月14日報價保持不變，折合人民幣約57.58萬元/噸，據(jù)Fastmarkets 11月18日報告，一家南美鋰生產(chǎn)商的銷售代表說：“人們更注重生產(chǎn)氫氧化鋰以迎合東亞海運的強勁需求和價格，碳酸鋰的供應情況正在惡化，這將支持碳酸鋰價格”。
海內(nèi)外鋰精礦評估價保持不變，Pilbara拍賣價格達8575美元/噸，支撐后市鋰價走勢
11月18日，普氏能源咨詢鋰精礦（SC6）評估價格為8200美元/噸（FOB，澳大利亞），環(huán)比增長500美元/噸；11月18日，百川盈孚鋰精礦現(xiàn)貨價維持在6600美元/噸，環(huán)比不變；11月10日，F(xiàn)astmarkets鋰精礦評估價為7900美元/噸，環(huán)比（10月27日）不變。本周Pilbara公布BMX第十一次拍賣價格為7805美元/干公噸（SC5.5，F(xiàn)OB黑德蘭港），根據(jù)鋰含量按比例計算，包括運費，折合約8575美元/干公噸（SC6.0，CIF中國），按照2.5萬元/噸的碳酸鋰加工費，折碳酸鋰成本約57.38萬元/噸（含增值稅），環(huán)比10月24日的非公開拍賣成交價格7255美元/噸（SC5.5，F(xiàn)OB黑德蘭港），折8000美元/噸（SC6.0，CIF中國）的碳酸鋰成本約55萬元/噸，抬升2.38萬元/噸。截至11月18日，百川盈孚電池級碳酸鋰報價59.20萬元/噸，相較于本次拍賣鋰精礦產(chǎn)品加工后的成本而言，約有1.82萬元/噸的毛利，可見冶煉廠利潤甚微。本次拍賣的鋰精礦預計于2022年12約中旬開始發(fā)貨，考慮海運及加工周期，我們預計以此批鋰精礦為原料的碳酸鋰將于2023年2月甚至更晚在市面流通，因此此次鋰精礦成交價再次強有力支撐了后續(xù)鋰鹽價格走勢。
美國加息預期減小，本周鎳價先揚后抑
鎳：本周LME現(xiàn)貨結(jié)算價周度均價為27216美元/噸，環(huán)比上升12.56%，LME總庫存周度平均水平為49826.4噸，環(huán)比下降1.41%，滬鎳周度均價為20.27萬元/噸，環(huán)比上升3.43%，滬鎳周度庫存為4162噸，環(huán)比下降10.19%。本周LME鎳及滬鎳均先揚后抑，主要系美國放緩加息預期減小所致，據(jù)SMM消息，11月17日晚間美國勞工部發(fā)布當周初請失業(yè)金人數(shù)為22.2萬人，低于預測值22.5萬人且低于前值22.5萬人，這表明當前美國經(jīng)濟尚可，放緩加息的可能性或有所減小從而對大宗商品起到一定利空作用。
本周鎳鐵（10%）周度均價為1408元/鎳點，環(huán)比增長0.43%，本周鎳鐵價格小幅上漲，主要系供給增加而傳統(tǒng)需求旺季已過，下游需求減弱，但近期鎳價上漲，成本支撐鎳鐵價格小幅上漲；本周電池級硫酸鎳周度均價為45180元/噸，環(huán)比增長3.20%，本周電池級硫酸鎳價格上漲，主要系鎳價大幅上漲，電池級硫酸鎳成本支撐走強。
收儲消息證實，鈷價上調(diào)
鈷：本周金屬鈷周度均價為34.40萬元/噸，環(huán)比上升1.21%，主要系電鈷收儲消息被證實，據(jù)SMM報告，本批次收儲數(shù)量大約1250噸，預計明年2月交貨；本周四氧化三鈷周度均價為24.00萬元/噸，環(huán)比不變，主要系四鈷市場下游市場承受上游碳酸鋰價格高位運行及數(shù)碼市場不及預期雙重壓力，抑制四鈷價格上漲；本周硫酸鈷周度均價為62.00萬元/噸，環(huán)比上升0.32%，主要系電鈷價格上行。
鏑產(chǎn)品收儲消息提振價格，終端需求有待提振
價格：本周氧化鑭周度均價7000元/噸，環(huán)比不變；氧化鈰周度均價7450元/噸，環(huán)比不變；氧化鐠周度均價66.70萬元/噸，環(huán)比下降2.63%；氧化釹周度均價71.64萬元/噸，環(huán)比下降1.51%；氧化鐠釹周度均價64.74萬元/噸，環(huán)比下降0.40%；氧化鏑周度均價2272元/公斤，環(huán)比下降0.35%；氧化鋱周度均價1.31萬元/公斤，環(huán)比下降1.28%；燒結(jié)釹鐵硼（N3
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