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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　我們認(rèn)為地產(chǎn)政策組合拳，或預(yù)示地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)底部到來，推薦B端建材龍頭，水泥進(jìn)入價(jià)值區(qū)間。
　　摘要：
　　水泥：本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)走高，漲幅為1%。價(jià)格上漲地區(qū)主要是江西、湖北、四川、貴州和云南，幅度10-50元/噸；價(jià)格回落區(qū)域?yàn)閺V東珠三角個(gè)別城市，小幅回落10元/噸。11月中旬，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求量環(huán)比繼續(xù)減弱，北方地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入淡季，南方地區(qū)企業(yè)出貨量多降至6-9成不等，個(gè)別省份受防控影響，出貨量低于5成。
　　玻璃：本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃均價(jià)為1653.97元，同比下降32.37元。本周浮法玻璃價(jià)格重心進(jìn)一步下移，需求側(cè)，局部地區(qū)出貨有所加快，但終端訂單情況依然不理想，加工廠維持按需補(bǔ)貨。北方天氣轉(zhuǎn)冷需求下滑，低價(jià)貨源外發(fā)，對(duì)部分市場(chǎng)形成一定沖擊。
　　玻纖：玻纖行業(yè)動(dòng)態(tài)：本周無堿池窯粗紗市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲，多數(shù)企業(yè)走貨尚可，終端需求看，仍以適當(dāng)備貨為主，部分深加工存趕工，但整體量仍較有限。合股紗市場(chǎng)走貨稍顯遜色，加之廠庫(kù)高位下，短期市場(chǎng)或偏穩(wěn)維持。電子紗價(jià)格短市看穩(wěn)，價(jià)格月初調(diào)漲后基本落實(shí)新價(jià)，整體廠庫(kù)及社庫(kù)壓力不大，制品電子布下游多按需采購(gòu)，四季度下游或存小幅趕工預(yù)期。短線市場(chǎng)或呈漲后看穩(wěn)趨勢(shì)。
　　主要原材料價(jià)格：11月14日-11月18日燃料油(山東）5500元/噸，環(huán)比+74元/噸。華東重質(zhì)純堿2760元/噸，環(huán)比-40元/噸。秦皇島港動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)格740元/噸，環(huán)比持平。
　　建材行業(yè)策略：
　　第一，近期地產(chǎn)政策“第二支箭”、金融16條和《關(guān)于商業(yè)銀行出具保函置換預(yù)售監(jiān)管資金有關(guān)工作的通知》三箭齊發(fā)，結(jié)合核心二線城市杭州放松地產(chǎn)調(diào)控或預(yù)示整體地產(chǎn)政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，地產(chǎn)行業(yè)的市場(chǎng)底部到來。從地產(chǎn)政策組合拳中觀察到，政策著力解決民營(yíng)房企現(xiàn)金流壓力，“時(shí)間換空間”化解地產(chǎn)行業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)，我們判斷后續(xù)地產(chǎn)支持政策可能繼續(xù)推出。我們認(rèn)為當(dāng)前政策下最明顯的改善地產(chǎn)鏈的是B端建材品種，解決市場(chǎng)擔(dān)憂的估值壓制及未來預(yù)期成長(zhǎng)性問題，推薦行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局最佳及強(qiáng)條標(biāo)準(zhǔn)落地市場(chǎng)擴(kuò)容的防水材料行業(yè)的東方雨虹、北新建材，其他推薦蒙娜麗莎、三棵樹、旗濱集團(tuán)、信義玻璃。
　　第二，考慮到政策到行業(yè)基本面走出依然需要時(shí)日，消費(fèi)建材依然是當(dāng)前一段時(shí)間行業(yè)最強(qiáng)β所在，推薦偉星新材、中國(guó)聯(lián)塑、兔寶寶、大亞圣象、蘇博特；繼續(xù)推薦制造業(yè)全球龍頭中國(guó)巨石、福耀玻璃、信義玻璃。