>> 東吳證券-房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤周報：新房銷售小幅回升，供給端政策明顯發(fā)力-221121
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
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| 1351KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
房誠琦 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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上周（2022.11.12-2022.11.18，下同）：上周房地產(chǎn)板塊（SW）漲跌幅+0.23%，同期滬深300、萬得全A指數(shù)漲跌幅分別為+0.35%，+0.54%，超額收益分別為-0.11%、-0.31%。
房地產(chǎn)基本面與高頻數(shù)據(jù)：（1）房產(chǎn)市場：上周60城新房成交面積274.9萬平，環(huán)比+2.5%，同比-45.0%；2022年11月1日-11月18日累計成交747.8萬平，同比-35.9%。2022年累計成交16359.2萬平，同比-33.7%。上周20城二手房成交面積141.9萬平，環(huán)比-0.2%，同比+39.7%；2022年11月1日-11月18日累計成交395.1萬平，同比+55.6%。2022年累計成交5780.3萬平，同比-15.5%。上周16城新房累計庫存9562.6萬平，環(huán)比+0.0%，同比+2.6%。16城新房去化周期為12.6個月，環(huán)比變動+0.1個月，同比變動+2.2個月。一線、二線、三四線城市去化周期分別為11.2個月、12.2個月、42.9個月，環(huán)比分別變動+0.3個月、+0.0個月、+1.3個月。（2）土地市場：2022年11月14日-2022年11月20日百城供應土地數(shù)量環(huán)比-16.5%，同比-43.3%，供應土地建筑面積環(huán)比20.1%，同比-46.5%。百城土地成交建筑面積環(huán)比-2.7%，同比-17.5%；成交樓面價環(huán)比-25.8%、同比-20.9%；土地溢價率環(huán)比+0.9pct，同比+0.2pct。
重點數(shù)據(jù)與政策：（1）證監(jiān)會發(fā)布《關于深化公司債券注冊制改革的指導意見(征求意見稿)》，支持房地產(chǎn)企業(yè)合理債券融資需求，提升民營企業(yè)債券融資的可得性和便利性。另據(jù)發(fā)改委11月16日消息，7399億政策性金融工具資金已全部投放完畢。
?。?）廣州第四批次土拍掛牌6宗地塊，總起價244.6億元；武漢第五批集中供地30宗，總起拍價615.57億。各地繼續(xù)推出相關放松政策，成都進一步優(yōu)化區(qū)域限購措施，將包括錦江、青羊等在內(nèi)的12區(qū)統(tǒng)一為限購區(qū)，具備任一區(qū)資格均可購房，遼寧興城對購買144平米以下首套新房給予契稅70%補貼。
周觀點：近期，房企供給端政策明顯發(fā)力，中債增和央行16條文件正式宣告政府思路從“保項目不保主體”轉變到了“保市場主體”，杭州、成都等二線城市放松限購，極大地提振了市場情緒。我們認為后續(xù)需要觀察政策的落地情況，預期的扭轉不可能一蹴而就，但已經(jīng)開始發(fā)生，隨著金融機構和居民部門信心的逐漸回復，預計未來市場將緩慢回暖。中長期看，隨著風險房企收縮，更多資源整合機會和購買力向高信用頭部公司集聚。建議關注：1）房地產(chǎn)開發(fā)：保利發(fā)展、金地集團、新城控股；2）物業(yè)管理：招商積余、華潤萬象生活、新大正。
風險提示：房地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預期；行業(yè)信用風險持續(xù)蔓延,流動性惡化超預期；疫情反復、發(fā)展超預期。
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