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IC公司存貨水平2022年三季度有望達(dá)到峰值
　　IC公司存貨水平自2021年三季度出現(xiàn)明顯增加，2022年三季度有望達(dá)到峰值。2021年受下游強(qiáng)勁需求驅(qū)動(dòng)，以及代工產(chǎn)能緊缺等影響，IC設(shè)計(jì)公司加大存貨水平的，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，2021年三季度IC設(shè)計(jì)公司存貨水平出現(xiàn)明顯提升。但在下游需求疲弱影響下，IC設(shè)計(jì)公司已開(kāi)始主動(dòng)降庫(kù)存，我們認(rèn)為，行業(yè)庫(kù)存有望在三季度達(dá)到峰值，庫(kù)存去化有望在明年上半年迎來(lái)明顯成效。
　　重要資訊
　　盛美上海推出涂膠顯影Track設(shè)備，將于第四季度交付。盛美上海于11月18日宣布推出涂膠顯影Track設(shè)備，正式進(jìn)軍涂膠顯影Track市場(chǎng)，將于幾周后向國(guó)內(nèi)客戶交付首臺(tái)ArF工藝涂膠顯影Track設(shè)備，2023年推出i-line型號(hào)設(shè)備。公司已開(kāi)始著手研發(fā)KrF型號(hào)設(shè)備。Gartner數(shù)據(jù)，2022年全球Track市場(chǎng)規(guī)模約37億美元。
　　TrendForce數(shù)據(jù)，全球2022年第三季DRAM產(chǎn)業(yè)營(yíng)收為181.9億美元，季減28.9%，這是自2008年因金融海嘯以來(lái)次高的衰退幅度。
　　ASML在華城的半導(dǎo)體集群舉辦動(dòng)工儀式，計(jì)劃投資額約12.8億元，預(yù)計(jì)在2024年全部建成。ASMLCEO表示，高NAEUV首批出貨預(yù)計(jì)在2024年，并將在2026或2027年應(yīng)用于客戶的大規(guī)模制造。
　　投資建議
　　IC設(shè)計(jì)板塊從年初以來(lái)股價(jià)調(diào)整幅度較大，當(dāng)前估值已經(jīng)處于歷史低位。盡管當(dāng)前IC設(shè)計(jì)下游需求仍不明朗，但從行業(yè)庫(kù)存水位看，行業(yè)庫(kù)存預(yù)計(jì)將成改善趨勢(shì)。伴隨著庫(kù)存的去化，以及后續(xù)需求的回暖，板塊業(yè)績(jī)有望底部改善。標(biāo)的方面，射頻建議關(guān)注：卓勝微*、唯捷創(chuàng)新*；MCU、處理器建議關(guān)注：兆易創(chuàng)新*、國(guó)芯科技*、中穎電子*、瑞芯微*、晶晨股份*、樂(lè)鑫科技*；模擬IC建議關(guān)注：圣邦股份*、納芯微*、思瑞浦*、艾為電子*、芯朋微*、晶豐明源*等；傳感器建議關(guān)注：韋爾股份*、思特微*；存儲(chǔ)建議關(guān)注：北京君正*、兆易創(chuàng)新*、聚辰股份*、普冉股份*。（注：標(biāo)*個(gè)股暫未覆蓋）
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)下行；終端需求持續(xù)低迷；疫情給供應(yīng)鏈造成的不確定性。