久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　事件：公司公告，控股股東北大青鳥環(huán)宇擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向董事長(zhǎng)蔡為民先生轉(zhuǎn)讓7.96%公司股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為24.54元/股，總轉(zhuǎn)讓價(jià)款為11.02億元。
　　董事長(zhǎng)11億真金白銀躬身入局，彰顯對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的堅(jiān)定信心。根根據(jù)公司公告，此次北大青鳥環(huán)宇向董事長(zhǎng)蔡總轉(zhuǎn)讓的股權(quán)合計(jì)0.45億股、總轉(zhuǎn)讓款為11.02億元、折合24.54元/股（2022年11月21日公司收盤價(jià)為27.91元/股，相比轉(zhuǎn)讓款溢價(jià)13.73%）。轉(zhuǎn)讓完成后，北大青鳥環(huán)宇持股比例從31.88%下降至23.92%，董事長(zhǎng)蔡總持股比例從9.85%提升至17.81%。我們認(rèn)為，董事長(zhǎng)大手筆承接股權(quán)、躬身入局，是公司發(fā)展歷程上的一個(gè)里程碑事件，此前市場(chǎng)對(duì)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)始終存在分歧，在委托-代理的難題之下，董事長(zhǎng)的持股比例較低+北大青鳥環(huán)宇的財(cái)務(wù)投資者身份，使得市場(chǎng)對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展缺乏信心。此次董事長(zhǎng)拿出11億真金白銀，一方面顯著強(qiáng)化對(duì)公司的掌控力、進(jìn)一步明確掌舵者身份，另一方面，也充分彰顯對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的堅(jiān)定信心、打消市場(chǎng)疑慮。
　　中集集團(tuán)大手筆參與公司定增，國(guó)資背景產(chǎn)業(yè)資源加成后公司騰飛在即。根據(jù)公司的非公開發(fā)行股票上市公告書，中集集團(tuán)12.00億元大手筆參與公司定增，定增完成后中集集團(tuán)持有公司8.86%股權(quán)。我們認(rèn)為中集集團(tuán)作為一家多元化的跨國(guó)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，此次大手筆參與公司定增的原因如下：1）中集集團(tuán)旗下的中集天達(dá)主營(yíng)為消防車制造，與青鳥消防在客戶和渠道資源方面有多重互補(bǔ)、相得益彰；2）中集集團(tuán)近年來在工業(yè)消防、儲(chǔ)能消防集裝箱等多個(gè)領(lǐng)域均有業(yè)務(wù)布局，可以與青鳥消防形成良好合作；3）中集集團(tuán)和青鳥消防均看好智慧消防的發(fā)展前景和市場(chǎng)空間，有望協(xié)同開展智慧消防相關(guān)的產(chǎn)業(yè)開發(fā)和業(yè)務(wù)拓展。
　　從業(yè)務(wù)發(fā)展到組織架構(gòu)，國(guó)際化消防產(chǎn)品綜合平臺(tái)雛形顯現(xiàn)。業(yè)務(wù)上，定增完成后，資金+戰(zhàn)投+訂單，行業(yè)洗牌形勢(shì)下公司市占率加速提升可期；組織架構(gòu)上，從2022年3月公司改組的最新一期董事會(huì)及高管成員可以看出，消防產(chǎn)品行業(yè)中最優(yōu)秀的人才都在向公司聚集。公司發(fā)展成為國(guó)際化、綜合化消防產(chǎn)品平臺(tái)雛形已現(xiàn)，成長(zhǎng)確定性較強(qiáng)。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：考慮到今年公司面臨地產(chǎn)景氣度和疫情的雙重極限壓力測(cè)試，我們調(diào)整公司2022年歸母凈利潤(rùn)為6.22億元，維持2023、2024年歸母凈利潤(rùn)分別為8.40、11.07億元，2022-2024年EPS分別為1.10、1.49、1.96元，PE分別為25、19、14倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)需求下降、競(jìng)爭(zhēng)加劇造成產(chǎn)品價(jià)格和毛利率持續(xù)下降等