>> 海通證券-房地產(chǎn)行業(yè)中美日地產(chǎn)問題對比分析：格局改善，空間打開-221122
| 上傳日期： |
2022/11/22 |
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| 2086KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
涂力磊,謝鹽 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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美國次貸危機后的歷史回顧
美國次貸危機（subprime crisis）是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場出現(xiàn)流動性不足危機。美國“次貸危機”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。2007年8月開始席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。
美國次貸危機后的歷史回顧
總體上，美國次貸危機后新建住宅均價先跌后漲，近期則創(chuàng)出新高。至2022年9月，美國新建住宅中位價已上漲至47.06萬美元/套，較次貸危機前最高價接近翻倍。
投資建議及風(fēng)險提示
投資建議：維持房地產(chǎn)板塊“優(yōu)于大市”的評級。
我們認為市場穩(wěn)增長的大環(huán)境沒有改變，優(yōu)質(zhì)公司相對其它房企的優(yōu)勢和價值將會越加突出。建議關(guān)注：
1）開發(fā)類：A股-萬科A、保利發(fā)展、招商蛇口、金地集團、建發(fā)股份、華發(fā)股份；H股-中國海外發(fā)展；2）商住類：華潤置地、新城控股；3）物業(yè)類：華潤萬象生活、中海物業(yè)、保利物業(yè)、招商積余；4）文旅類-華僑城A。
風(fēng)險提示：
行業(yè)面臨政策不及預(yù)期風(fēng)險、基本面下行風(fēng)險、中長期不利因素增多的風(fēng)險，以及風(fēng)險企業(yè)出清速度和保交樓進度低于預(yù)期等風(fēng)險。
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