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短期：2022年前低后高，招標(biāo)支撐2023年規(guī)模高增　
　　對(duì)于2022年，今年前三季度國(guó)內(nèi)海風(fēng)裝機(jī)并網(wǎng)約1.2GW，預(yù)計(jì)一定程度受疫情影響；
　　但截止到2021年末的累計(jì)招標(biāo)比吊裝規(guī)模超出約10GW，我們認(rèn)為對(duì)于今年全年的海風(fēng)裝機(jī)規(guī)模具備一定支撐，即今年并網(wǎng)的海風(fēng)項(xiàng)目包括2021年招標(biāo)的項(xiàng)目以及2021年以前的項(xiàng)目；根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展，我們預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)海風(fēng)裝機(jī)有望達(dá)5GW，今年整體呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢(shì)
　　對(duì)于2023年，我們認(rèn)為今年的招標(biāo)規(guī)模對(duì)其存在較強(qiáng)支撐。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年1-10月海風(fēng)招標(biāo)規(guī)模約10GW（不考慮框架競(jìng)配），相比于前兩年招標(biāo)規(guī)模顯著增長(zhǎng)。
　　我們預(yù)計(jì)在今年招標(biāo)規(guī)模高增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，明年海風(fēng)裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)10GW以上，相比今年實(shí)現(xiàn)翻倍以上的高增長(zhǎng)。
　　投資建議
　　綜上，我們看好海風(fēng)細(xì)分賽道的高增長(zhǎng)性和高確定性，底層核心原因在于隨著建設(shè)成本快速下降，海風(fēng)正加速邁入平價(jià)階段：
　　1）短期，對(duì)于2023年，2022年1-10月海風(fēng)招標(biāo)規(guī)模約10GW（不考慮框架競(jìng)配），相比于前兩年招標(biāo)規(guī)模顯著增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)對(duì)應(yīng)明年海風(fēng)裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)10GW以上，相比今年實(shí)現(xiàn)翻倍以上的高增長(zhǎng)。
　　2）中期，對(duì)于十四五，目前各沿海省份均出臺(tái)較為明確的海風(fēng)規(guī)劃，梳理來(lái)看，目前各地十四五海風(fēng)規(guī)劃規(guī)模合計(jì)約60GW，對(duì)十四五期間國(guó)內(nèi)海風(fēng)裝機(jī)需求持續(xù)快速增長(zhǎng)形成支撐。
　　3）長(zhǎng)期，各地目前也陸續(xù)出臺(tái)中長(zhǎng)期海風(fēng)規(guī)劃，包括河北唐山、廣東潮州、廣東汕頭、江蘇鹽城等，為十四五后海風(fēng)儲(chǔ)備規(guī)模進(jìn)一步奠定基礎(chǔ)。
　　產(chǎn)業(yè)鏈方面，優(yōu)先推薦與海風(fēng)關(guān)聯(lián)度較高的海纜、管樁基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，以及鑄鍛件、風(fēng)機(jī)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　海風(fēng)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度低預(yù)期；
　　競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致盈利能力不及預(yù)期