>> 方正證券-市場速評：從全球比較看A股估值體系-221123
| 上傳日期： |
2022/11/26 |
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| 770KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
燕翔,許茹純,朱成成 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2022年11月22日，A股上市公司數(shù)量正式突破5000家。過去幾年，中國資本市場發(fā)展取得了長足進(jìn)步，先后完成了設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制、創(chuàng)業(yè)板注冊制改革、新三板改革、成立北交所、提高上市公司質(zhì)量、保護(hù)投資者權(quán)益等多項(xiàng)重大改革任務(wù)，資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力不斷增強(qiáng)。A股市場見證了一大批具有核心競爭優(yōu)勢的中國上市公司崛起。
從全球行業(yè)比較視角來看，目前A股市場金融、電信服務(wù)、能源等關(guān)系國計民生的重點(diǎn)行業(yè)估值偏低。這些行業(yè)由國有經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)，上市公司的國有資本比重較高。通過加強(qiáng)專業(yè)化戰(zhàn)略性整合、提升核心競爭力以及強(qiáng)化公眾公司意識、主動加強(qiáng)投資者關(guān)系管理等措施，國有上市公司價值有望迎來巨大重估空間。
國有企業(yè)是中國特色社會主義的重要物質(zhì)基礎(chǔ)和政治基礎(chǔ)?！吧罨瘒Y國企改革，加快國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動國有資本和國有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，提升企業(yè)核心競爭力?！遍L期以來，國有企業(yè)在促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展上發(fā)揮了頂梁柱作用。我們認(rèn)為，目前國有上市公司的估值與其穩(wěn)健的盈利能力、持續(xù)的高比例分紅、承擔(dān)的社會責(zé)任是不相稱的，國有上市公司應(yīng)當(dāng)獲得與其創(chuàng)造的社會價值相匹配的估值體系。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、地緣政治沖突風(fēng)險、海外市場大幅波動、歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來等。
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