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策略摘要
　　2022年純堿價格先漲后跌，其供需基本面一直保持強(qiáng)勢，各環(huán)節(jié)庫存持續(xù)去化，但宏觀定價相對基本面占據(jù)主導(dǎo)地位，導(dǎo)致下半年價格的回落，隨著11月防疫政策的調(diào)整，市場悲觀情緒緩解，純堿期貨有望回歸基本面維持較強(qiáng)走勢。展望2023年，盡管明年是純堿的投產(chǎn)大年，但從供需推演角度，我們認(rèn)為純堿供不應(yīng)求格局將延續(xù)至明年年中，甚至年度持續(xù)，純堿總庫存將呈現(xiàn)持續(xù)去化態(tài)勢。因此，2023年上半年純堿價格將保持強(qiáng)勢，隨著錯配的不斷持續(xù)，純堿價格有望持續(xù)走高。如果新增產(chǎn)能如期達(dá)產(chǎn)，下半年供需將逐步緩解，價格有望回落，價格中樞下移。但對于市場參與者來講，也需關(guān)注新產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)不及預(yù)期所帶來的價格進(jìn)一步上行風(fēng)險。