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策略摘要
　　2022年受到疫情擾動(dòng)、經(jīng)濟(jì)低迷和房地產(chǎn)下滑等諸多因素影響，鋼鐵產(chǎn)銷受到明顯制約，但其消費(fèi)韌性使得實(shí)際產(chǎn)銷優(yōu)于之前市場的悲觀預(yù)期，出口帶動(dòng)制造業(yè)的拉升，以及基建的加碼，很大程度對沖了地產(chǎn)用鋼的下滑。但持續(xù)的信心不足，形成明顯的去庫周期，價(jià)格和利潤持續(xù)被壓縮。展望2023年，疫情和防疫政策的優(yōu)化，將改善鋼材消費(fèi)低迷的局面。同時(shí)由于2022年市場的悲觀預(yù)期，目前全行業(yè)庫存都處于極低狀態(tài)，一旦信心回暖，全產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)庫行為將帶動(dòng)價(jià)格和利潤的回升。地產(chǎn)等經(jīng)濟(jì)政策的強(qiáng)勁發(fā)力，將逐步改善投資端消費(fèi)疲弱的局面，并且不排除形成新的消費(fèi)增量。與此同時(shí)，我們也注意到，鋼鐵產(chǎn)能過剩的矛盾，短期仍無法扭轉(zhuǎn)，這將持續(xù)壓制產(chǎn)業(yè)利潤。