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投資要點
　　探索建立具有中國特色估值體系，運營商有望迎來價值重估。證監(jiān)會主席易會滿21日在2022金融街論壇年會上對中國資本市場建設和發(fā)展作了講話，特別指出探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發(fā)揮。我們認為，運營商作為大型通信行業(yè)央企，承載了大規(guī)模的通信網絡基礎設施的建設和運營的工作，為移動互聯(lián)網和固定互聯(lián)網的普及做出了突出貢獻，但卻因長期大規(guī)模的資本開支投入和市場的充分競爭導致較長時間處于低質量成長狀態(tài)。在5G和數字經濟時代，電信運營商傳統(tǒng)業(yè)務回暖，新興業(yè)務貢獻第二增長曲線，整體業(yè)績水平重回高質量成長期，角色也轉變?yōu)榫C合型的信息服務科技創(chuàng)新公司，在探索建立中國特色估值體系的方向下，電信運營商有望迎來價值重估。建議重點關注市占率絕對領先，傳統(tǒng)業(yè)務與數字化業(yè)務齊頭并進的電信運營商龍頭中國移動，建議關注中國電信、中國聯(lián)通。
　　推進前沿技術與行業(yè)深度融合，加快北斗導航、5G等在交運行業(yè)全面應用。交通運輸部近日舉行11月份例行新聞發(fā)布會，交通運輸部新聞發(fā)言人舒馳表示，交通運輸部將抓好產業(yè)應用帶動任務，著力實施交通基礎設施數字化工程、關鍵核心技術攻堅工程、智能交通先導應用試點工程等科技工程，推進前沿技術與行業(yè)深度融合，加快北斗導航、5G等在行業(yè)全面應用。北斗導航在實現(xiàn)高級別自動駕駛方面承擔著關鍵作用，北斗高精度定位與慣性導航相結合的衛(wèi)慣組合定位單元在車載領域正實現(xiàn)0到1的突破，建議關注華測導航。5G目前已規(guī)?；瘧门c車聯(lián)網方案，國內及海外的車載前裝通信模組滲透率仍在持續(xù)提升，建議關注車載模組龍頭移遠通信（未覆蓋）、廣和通。
　　本周行情回顧
　　本周滬深兩市漲跌互現(xiàn)，通信（申萬）指數下跌2.18%，跑輸滬指和滬深300指數，跑贏其他主要指數，在申萬31個一級行業(yè)中排名第22位。表現(xiàn)較強的板塊為電信運營商、通信網絡配套、軍工通信等。
　　風險提示：
　　運營商業(yè)績改善與資本開支控制不及預期；高精度定位單元在車載領域的滲透率不及預期；5G商用推進不及預期。