>> 國盛證券-通信行業(yè)周報：5G后周期的投資框架-221127
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 495KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉,黃瀚 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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隨著國內(nèi)5G網(wǎng)絡(luò)逐漸完善，5G應(yīng)用加速開發(fā)，5G網(wǎng)絡(luò)也從建設(shè)周期轉(zhuǎn)向以應(yīng)用開發(fā)為主的后周期。我們認(rèn)為，當(dāng)下5G后周期的投資應(yīng)聚焦于三個方向，運營商、網(wǎng)絡(luò)可視化、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（專網(wǎng)）。三大運營商作為5G投資與應(yīng)用探索的核心力量，在近年來加速拓展數(shù)字化業(yè)務(wù)，從過去提供“通信能力”轉(zhuǎn)型為提供“算力”，作為我國最重要的國家資產(chǎn)以及中國數(shù)字化領(lǐng)軍力量，運營商有望在5G后周期實現(xiàn)估值重塑。網(wǎng)絡(luò)可視化設(shè)備建設(shè)晚于基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施建設(shè)，未來3-5年有望迎來一輪景氣上行周期。同時，在“大安全”背景下，對于網(wǎng)絡(luò)分析與監(jiān)測的需求也在進(jìn)一步提升，當(dāng)前整個板塊在經(jīng)歷2-3年的低谷后，需求有望出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，建議積極關(guān)注板塊低位的布局機會。第三個方向是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（專網(wǎng)），隨著工信部于上周頒發(fā)給商飛第一張企業(yè)5G專網(wǎng)頻段許可，同時在“信創(chuàng)”與“自主可控”浪潮下，我國工商業(yè)企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，對于國產(chǎn)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)需求加速上升，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有望迎來更加具有確定性的發(fā)展模式與投資機會。
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工信部：我國5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，5G基站總數(shù)達(dá)到225萬個。近日，工信部發(fā)布了《2022年1—10月份通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運行情況》，通信能力情況方面，千兆網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力持續(xù)提升，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。截至10月末，全國互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)量達(dá)10.6億個，比上年末凈增4193萬個。其中，光纖接入（FTTH/O）端口達(dá)到10.13億個，比上年末凈增5288萬個，占互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口的95.6%，占比較上年末提高1.3個百分點。截至10月末，具備千兆網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力的10GPON端口數(shù)達(dá)1327萬個，比上年末凈增540.8萬個。截至10月末，5G基站總數(shù)達(dá)225萬個，比上年末凈增82.5萬個，占移動基站總數(shù)的20.9%，占比較上年末提升6.6個百分點。
Gartner預(yù)測2023年全球公有云終端用戶支出將達(dá)到近6000億美元。根據(jù)Gartner的最新預(yù)測，2023年全球終端用戶在公有云服務(wù)上的支出預(yù)計將達(dá)到5918億美元，相比2022年的4903億美元增長20.7%，并且高于2022年所作出的18.8%的增長預(yù)測。
風(fēng)險提示：貿(mào)易摩擦加劇，5G進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。
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