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核心觀點(diǎn)
　　行情回顧：全周滬深300指數(shù)下跌0.68%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.36%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)下跌1.17%，表現(xiàn)介于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)之間，其中紡織制造板塊下跌1.39%，品牌服飾板塊下跌0.98%。個(gè)股方面，我們覆蓋的海瀾之家、珀萊雅等取得了正收益。
　　海外要聞：（1）周大福中期收入盈利雙雙下滑。（2）Gucci和Alessandro Michele結(jié)束合約。（3）Abercrombie & Fitch假日季樂觀。
　　行業(yè)與公司重要信息：（1）波司登：公司22H1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入61.8億元，同比增長14.1%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.3億元，同比增長15%。（2）丸美股份：公司董事會(huì)同意聘任王熙雯女士為公司總裁助理兼電商部總經(jīng)理，任期自2022年11月28日起至第四屆董事會(huì)屆滿日止。（3）羅萊生活：公司近日收到公司股東CAFabricInvestments的通知，獲悉CAFabric Investments將所持有本公司的股權(quán)辦理了質(zhì)押手續(xù)：本次質(zhì)押數(shù)量為8298.5萬股，占其所持股份比例100%，占公司總股本比例9.9%。
　　本周建議板塊組合：珀萊雅、偉星股份、李寧、比音勒芬和波司登。上周組合表現(xiàn)：珀萊雅0%、偉星股份0%、李寧-8%、比音勒芬-2%和波司登-11%。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　本周市場(chǎng)大小指數(shù)出現(xiàn)明顯的分化，紡織服裝板塊跟隨市場(chǎng)下跌1.17%，表現(xiàn)介于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。隨著全國疫情的反復(fù)，不少城市進(jìn)一步收緊防疫政策，對(duì)本周可選消費(fèi)在情緒上和股價(jià)上都產(chǎn)生了一定的壓力，對(duì)短期行業(yè)經(jīng)營也的確會(huì)帶來一定挑戰(zhàn)。中長期來看，防疫方式的不斷科學(xué)優(yōu)化調(diào)整是大勢(shì)所趨，在可選消費(fèi)業(yè)績?cè)鲩L、關(guān)注度和市場(chǎng)預(yù)期都在低谷的階段，也是龍頭左側(cè)配置的較好時(shí)點(diǎn)，特別是社交屬性較強(qiáng)的醫(yī)美、美妝以及運(yùn)動(dòng)服飾、中高端服飾品牌為代表的競(jìng)爭(zhēng)格局較好的細(xì)分行業(yè)龍頭我們認(rèn)為未來復(fù)蘇的彈性也更大。另一方面，下周開始全國范圍寒潮即將開啟，氣溫的驟跌將有利于冬裝旺季的消費(fèi)，考慮到23年春節(jié)較往年靠前，進(jìn)入12月冬裝銷售也有望向上改善。落實(shí)到行業(yè)本周策略，繼續(xù)建議“中長期高景氣賽道龍頭+制造龍頭+細(xì)分品牌服飾”的配置（具體見以上本周投資組合）。從中長期角度，我們一方面堅(jiān)定看好運(yùn)動(dòng)服飾和大美容（化妝品和醫(yī)美）兩大確定性賽道，推薦李寧(02331，買入)、安踏體育(02020，買入)、珀萊雅(603605，買入)、貝泰妮(300957，買入)和愛美客(300896，買入)，建議關(guān)注特步國際(01368，買入)、華熙生物(688363，增持)、牧高笛(603908，買入)；另一方面我們也看好部分優(yōu)質(zhì)出口制造龍頭的長期增長韌性，重點(diǎn)推薦偉星股份(002003，買入)、浙江自然(605080，買入)、華利集團(tuán)(300979，買入)和申洲國際(02313，買入)，建議關(guān)注魯泰A(000726，未評(píng)級(jí))。另外細(xì)分品牌服飾建議關(guān)注波司登(03998，買入)、報(bào)喜鳥(002154，買入)、比音勒芬(002832，買入)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國內(nèi)外疫情的反復(fù)、經(jīng)濟(jì)減速對(duì)國內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦、通脹和人民幣匯率波動(dòng)等。