>> 中泰證券-通信行業(yè)周報：上海明確海風補貼，重視通信運營商配置價值-221127
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
大小： |
1529KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳寧玉,王逢節(jié) |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
本周滬深300下跌0.68%，創(chuàng)業(yè)板下跌3.36%，其中通信板塊下跌2.30%，板塊價格表現(xiàn)弱于大盤；通信（中信）指數(shù)的133支成分股本周內(nèi)換手率為2.25%；同期滬深300成份股換手率為0.50%，板塊整體活躍程度強于大盤。通信板塊個股方面，本周漲幅居前五的公司分別是：百邦科技（14.48%）、中國聯(lián)通（10.32%）、奧維通信（10.19%）、光庫科技（9.69%）、國美通訊（9.27%）；跌幅居前五的公司分別是：凱樂科技（-20.25%）、二六三（-15.77%）、合眾思壯（-13.78%）、恒信東方（-13.75%）、有方科技（-11.14%）。
上海出臺海風地補，助力深遠海資源開發(fā)。近日上海市發(fā)改委發(fā)布《上海市可再生能源和新能源發(fā)展專項資金扶持辦法》，提出對場址中心離岸距離小于50公里近海海上風電項目不再獎勵，對企業(yè)投資的深遠海海上風電項目和場址中心離岸距離大于等于50公里近海海上風電項目，根據(jù)項目建設規(guī)模給予投資獎勵，分5年撥付，每年撥付20%，獎勵標準為500元/千瓦，單個項目年度獎勵金額不超過5000萬元?！掇k法》適用于上海市2022-2026年投產(chǎn)發(fā)電的可再生能源項目，自2022年12月15日起實施?！掇k法》制訂主要基于適應海上風電從近海向遠海發(fā)展需要的考慮，加快國管深遠海域海上風電開發(fā)。22年8月印發(fā)的《上海市能源電力領域碳達峰實施方案》中提出？十四五？重點建設金山、奉賢、南匯海域項目，啟動實施百萬千瓦級深遠海海上風電示范，？十五五？重點建設橫沙、崇明海域項目，建成深遠海海上風電示范，此次《辦法》出臺進一步明確其對深遠海風電開發(fā)的支持力度及長遠規(guī)劃。深遠海潛在風能資源豐富，廣東、山東、福建、天津等沿海省份均提出深遠海風電建設規(guī)劃，近期招標項目情況來看整體呈現(xiàn)離岸距離增加趨勢。深海化趨勢下，送出海纜長度及電壓等級有望提高，加速海纜技術由交流向直流迭代，帶動產(chǎn)品單位價值量及盈利能力提升。建議關注海纜龍頭東方電纜、中天科技、亨通光電以及上海本土廠商起帆電纜。
運營商政企業(yè)務持續(xù)高增，估值體系有望重塑。運營商近日發(fā)布2022年10月運營數(shù)據(jù)，截至10月底，中國移動/中國電信/中國聯(lián)通5G套餐用戶累計達5.72億戶/2.57億戶/2.05億戶，滲透率達61.5%，當月凈增1473.2萬戶/588萬戶/416.9萬戶，工信部數(shù)據(jù)顯示5G基站總數(shù)225萬個，占移動基站總數(shù)的20.9%，5G建設平穩(wěn)推進，隨著運營商資本開支結構轉(zhuǎn)向云網(wǎng)融合，5G進入規(guī)?；瘧藐P鍵期。根據(jù)工信部發(fā)布的通信業(yè)統(tǒng)計公報，22年1-10月行業(yè)新興業(yè)務收入2563億元，同比增長33.1%，保持快速增長，營收占比近20%，拉動電信業(yè)務收入增長5.2pct，其中云計算/大數(shù)據(jù)/數(shù)據(jù)中心/物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務收入同比增速分別為127.8%/59.3%/12.7%/25.6%。22年前三季度中國移動DICT收入685億元，同比增長40%，中國電信產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務收入856.32億元，可比口徑同比增長16.5%，中國聯(lián)通產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務收入531.5億元，同比增長29.9%，移動云/天翼云/聯(lián)通云22H1營收增速為104%/101%/143%，延續(xù)高速增長，成為拉動運營商業(yè)績增長重要引擎。阿里云FY23Q2單季度營收同比增長4%，環(huán)比增長17.37%，其中非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)增速28%，政企數(shù)字化轉(zhuǎn)型加快，云計算需求提升，運營商國資背景更符合客戶對數(shù)據(jù)安全性要求，有望憑借云網(wǎng)融合和渠道背景優(yōu)勢進一步提升公有云市場份額。國企估值普遍偏低，探索中國特色估值體系背景下，運營商業(yè)務結構優(yōu)化，經(jīng)營質(zhì)量向好，看好其迎來價值重估。
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展提速，工信部等三部門加快5G全連接工廠建設。工信部、國家發(fā)改委、國務院國資委近日聯(lián)合印發(fā)《關于鞏固回升向好趨勢加力振作工業(yè)經(jīng)濟的通知》，提出要推動新一代信息技術與制造業(yè)深度融合，加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群，深入開展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展工程，實施5G行業(yè)應用？十百千？工程，深化？5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)？融合應用，加快5G全連接工廠建設，推動各地高質(zhì)量建設工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)示范區(qū)和？5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)？融合應用先導區(qū)。落實5G揚帆應用行動計劃，深入推進5G規(guī)?；瘧?。近日工信部向上海商飛發(fā)放首張企業(yè)5G專網(wǎng)頻率許可，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標識解析體系？5+2？國家頂級節(jié)點全面建成，為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展提供支撐，工信部數(shù)據(jù)顯示當前飛機、船舶、汽車、電子等重要產(chǎn)業(yè)積極開展？5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)？實踐，全國在建項目超過4000個。根據(jù)中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究院數(shù)據(jù)，2021年國內(nèi)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)增加值突破4萬億，預計2020年將達到4.45萬億元，占GDP比重上升至3.64%，成為穩(wěn)定經(jīng)濟增長關鍵動力，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展，為通用設備、工業(yè)網(wǎng)絡設備、工業(yè)自動化等產(chǎn)業(yè)鏈相關環(huán)節(jié)有望受到催化。
投資建議：關注光纜與海纜：中天科技、亨通光電、東方電纜、長飛光纖；電信運營商：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；網(wǎng)絡設備商：紫光股份（新華三）、中興通訊、星網(wǎng)銳捷；物聯(lián)網(wǎng)與車聯(lián)網(wǎng)：移遠通信、廣和通、美格智能、聞泰科技、移為通信、鴻泉物聯(lián)等；車載連接器：瑞可達、意華股份、鼎通科技、徠木股份、興瑞科技、合興股份等；汽車控制器：
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