久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

每周一談：“辣條第一股”即將上市
　　22年11月23日，衛(wèi)龍更新了其在港交所遞交的聆訊材料。
　　休閑食品行業(yè)空間持續(xù)增長(zhǎng)。中國(guó)21年休閑食品零售額達(dá)8251億元，16-21年間CAGR為6.1%，21-26年的CAGR還將達(dá)到6.8%，預(yù)計(jì)26年的行業(yè)空間將達(dá)到11472億元。
　　公司處在休閑食品中高速增長(zhǎng)的賽道。按照16-21年零售額CAGR統(tǒng)計(jì)，公司所處的蔬菜制品（14.4%）、調(diào)味面制品（9.4%）、休閑豆干制品（7.3%）3個(gè)類別的零售額增速均處各個(gè)類別中的前列。
　　辣味休閑食品增速較高占比持續(xù)提升。辣味休閑食品的增速較高，16-21年間休閑食品CAGR為6.1%，其中辣味休閑食品CAGR為8.7%，非辣味休閑食品CAGR僅為5.5%。弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)21-26年辣味休閑食品的CAGR（9.6%）仍將顯著高于休閑食品行業(yè)CAGR（6.8%）。辣味休閑食品在全部休閑食品中的占比已由16年的18.6%提高至21年的21%，并有望在26年進(jìn)一步提高至23.9%。
　　隨著休閑食品行業(yè)空間增長(zhǎng)及辣味休閑食品在其中占比的提升，辣味休閑食品的行業(yè)空間由16年的1139億元提升至21年的1729億元，并預(yù)計(jì)至26年達(dá)到2737億元。
　　衛(wèi)龍是中國(guó)領(lǐng)先的辣味休閑食品企業(yè)。公司市場(chǎng)份額6.2%，為中國(guó)辣味休閑食品企業(yè)第1名，且占據(jù)了調(diào)味面制品、休閑蔬菜制品2個(gè)細(xì)分品類的第1名。2021年，公司調(diào)味品及蔬菜制品2個(gè)品類的年零售額都超過(guò)10億元，并有4個(gè)大單品年零售額超5億元。
　　增速、利潤(rùn)率雙雙超過(guò)同業(yè)水平。2019-2021年，公司營(yíng)收由33.85億元增長(zhǎng)至48億元，CAGR達(dá)到19.1%，遠(yuǎn)超同期中國(guó)休閑食品行業(yè)4.2%的CAGR水平。公司21年凈利潤(rùn)率為17.2%，也高于中國(guó)休閑食品行業(yè)10%左右的平均凈利潤(rùn)率。
　　市場(chǎng)回顧
　　最近一周食品飲料指數(shù)漲幅-3.59%，在申萬(wàn)31個(gè)行業(yè)中排名第25，跑輸滬深300指數(shù)2.92pct，子行業(yè)中肉制品（-0.25%）相對(duì)表現(xiàn)較好。
　　個(gè)股漲幅前5名：來(lái)伊份、均瑤健康、中葡股份、勁仔食品、蓋世食品
　　個(gè)股跌幅前5名：妙可藍(lán)多、桃李面包、蘭州黃河、燕京啤酒、金達(dá)威
　　投資策略
　　建議關(guān)注：1.建議在疫后修復(fù)過(guò)程中，在有較強(qiáng)反彈性賽道選擇基本面優(yōu)秀的公司，建議關(guān)注啤酒行業(yè)，建議重點(diǎn)關(guān)注重慶啤酒，以及怡亞通。2.建議關(guān)注需求剛性或業(yè)績(jī)具有一定確定性的板塊。如糧油食品類、嬰配粉、白奶等細(xì)分賽道，建議關(guān)注：中國(guó)飛鶴、伊利股份、涪陵榨菜。3.建議關(guān)注白酒行業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　食品質(zhì)量及食品安全風(fēng)險(xiǎn)、疫情影響有所反復(fù)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格變動(dòng)等