>> 中郵證券-食品飲料行業(yè)周報：疫情壓制板塊表現(xiàn)，大眾品受益世界杯催化-221127
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 1457KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
蔡雪昱,華夏霖 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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無限制-登錄即可下載 |
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投資要點
疫情壓制板塊表現(xiàn)，關注自身有關鍵性變化的標的
近期多地疫情處于爆發(fā)期，消費場景受限、消費者在初步政策放開后的觀望心態(tài)、投資人對于有年節(jié)效應的春節(jié)消費品類需求的擔憂，帶動板塊由第一階段防疫政策更為科學精準帶來的估值修復進入到第二階段的盤整震蕩期。
貴州茅臺公布茅臺酒經營數(shù)據，2022年年初至11月21日實現(xiàn)茅臺酒收入894.08億元（含稅收入1005.69億元），即10月1日~11月21日實現(xiàn)茅臺酒收入150.08億元，根據茅臺渠道反饋估算：11月任務量當前發(fā)貨完成、12月計劃量占比年度12%左右，疊加類直營渠道非標貢獻40~50億、直營渠道的投放量，整體經營節(jié)奏符合預期。
中炬高新公告公司控股股東中山潤田持有股份總數(shù)1.18億股，占當前股份總數(shù)14.99%，自2022年6月28日中山潤田持股20.00%以來，被動減持公司股份累計4157.28萬股，達公司目前總股本的5.29%。中山潤田所持公司非限售流通股1000萬股將被拍賣，占總股本1.273%。當前中炬大股東和二股東股權占比差4.11%，大股東合計持有的4.187%股權將在12月被拍賣，屆時存在大股東變更的可能性，股權變更迎來關鍵一步。
古井貢酒糖酒會反饋明年優(yōu)化費用結構、隨量部分減少、更多啟用規(guī)劃制費用模式。近期渠道反饋省內核心市場銷售架構也相應改變?？刭M/優(yōu)費積極推進。
速凍/復調餐飲端需求受到一定影響，C端表現(xiàn)更具有韌性。大眾品受益世界杯催化，“啤酒+宵夜”消費場景激活：2022年卡塔爾世界杯已拉開帷幕，夜場球賽推動深夜宅家飲食需求，眾多食飲企業(yè)推出世界杯聯(lián)名系列新品，商超、便利店等零售渠道在線下開展促銷活動，共同作用下啤酒、軟飲、鹵味零食等銷量明顯增長。根據美團數(shù)據顯示，世界杯開幕式當天全國啤酒/飲料/零食外賣訂單數(shù)量分別環(huán)比增長43%/25%/55%，啤酒品牌中又以燕京/百威/青島銷量漲幅居前，分別環(huán)比增長81%/65%/56%。除啤酒外，佐餐零食也成為居家看球的另一消費主陣地，百果園、來伊份等水果零食品牌宣布夜市不打烊，而絕味自2014年世界杯起就將自身產品與啤酒深度綁定，今年推出球賽狂歡套餐，再迎消費小高峰?！跋埂眻鼍跋?，快餐與火鍋也受到了消費者的追捧，外賣平臺與麥當勞、華萊士、海底撈等連鎖餐飲品牌聯(lián)合推出五折起觀賽套餐，使得線上消費對線下需求起到了承接替代作用?；诮衲甓臼澜绫瓗淼南M紅利，我們認為啤酒、休閑零食、軟飲C端需求將進一步升溫。
11月21日-11月27日行情回顧
本周食飲板塊整體表現(xiàn)弱于行業(yè)平均，申萬食品飲料行業(yè)指數(shù)（801120.SL）本周區(qū)間漲跌幅為-3.59%，在申萬一級行業(yè)中位列第25，低于滬深300指數(shù)2.92%，當前行業(yè)動態(tài)PE為31.40，處于歷史偏低位置。本周食飲行業(yè)的子版塊普遍下跌，板塊跌幅最少的前三位分別為其他酒類（-0.79%），肉制品（-0.97%）、零食（-1.95%）；跌幅前三分別是烘焙食品（-6.67%）、啤酒（-5.97%）、保健品（-5.38%）。從個股角度看，食飲板塊本周13只個股收漲，107只個股收跌，漲幅前5分別為來伊份（+10.75%）、均瑤健康（+6.63%）、中葡股份（+6.60%）、勁仔食品（+5.24%）、蓋世食品（+4.43%）；跌幅前五分別為妙可藍多（-15.51%）、桃李面包（-10.30%）、蘭州黃河（-9.52%）、燕京啤酒（-8.85%）、金達威（-8.70%）。
風險提示：
食品安全；行業(yè)競爭加劇；疫情反復；成本波動的風險。
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