>> 東興證券-A股市場估值跟蹤三十：資源品、房地產估值回升-221128
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
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作者： |
林莎 |
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本報告擬從全球重要指數估值和A股指數風險溢價、行業(yè)估值的變化來審視當前市場估值情況。
全球主要股指中，A股分化、港股下跌，海外股上漲。港股均下跌，恒生科技（-6.48%）跌幅最大，恒生中國企業(yè)指數（-2.52%）、恒生指數（-2.33%）跌幅居前；A股中，除上證指數（0.14%）外均下跌，創(chuàng)業(yè)板指（-3.36%）跌幅最大；海外股均上漲，標普500（1.53%）漲幅最大，日經225和英國富時100上漲1.37%，漲幅居前。估值來看，標普500(PE(TTM)：1.55%/PB：1.42%)漲幅最大，A股中，創(chuàng)業(yè)板指(PE(TTM)：-3.40%/PB：-3.43%)跌幅居前，上證50 （PE(TTM)：1.14%/PB：1.15%）漲幅居前。估值分位數來看，恒生指數（29.81%）跌幅最大，上證50（14.29%）漲幅最大。海外股納斯達克（10.90%）、日經225（10.34%）漲幅居前。
A股估值分位數來看，整體表現分化。上證50（14.29%）、上證指數（2.75%）上漲，創(chuàng)業(yè)板指（-15.91%）跌幅最大。主要股指除上證指數外，下跌幅度較上周均擴大。上證指數跌幅較上周縮小0.12%，其中113.77%來自估值收縮，估值變化貢獻最大，收縮程度較上周縮小2.23%。創(chuàng)業(yè)板指跌幅較上周擴大2.42%，跌幅變化最大，其中113.70%來自估值收縮，收縮程度較上周縮小2.02%。除中證500以外，其余估值變化貢獻均超80%，上證50較上周收窄4.42%，估值變化收縮程度最大。
行業(yè)估值：其中資源能源PE(TTM)和PB升幅分別為4.35%和4.31%，升幅最大，金融地產（ PE(TTM) :3.33%；PB：3.25%）升幅居前。消費PE(TTM)和PB降幅為-3.99%和-3.98%，降幅最大，設備制造（ PE(TTM) :-1.50%；PB：-1.48%）降幅居前。中信行業(yè)來看，11個行業(yè)PE(TTM)和PB上升。行業(yè)PE(TTM)估值漲跌各半。其中資源品大幅抬升，煤炭、石油石化、鋼鐵估值分別抬升5.41%、3.34%、2.33%。房地產及金融板塊也受到政策提振，建筑（7.22%）、房地產（5.10%）、銀行（3.87%）、非銀（1.37%）板塊估值上行。成長、消費板塊下跌，成長板塊中，計算機（-5.76%）下跌幅度最大，電子（-3.50%）、國防軍工（-2.37%）降幅居前；消費板塊中，消費者服務（-5.76）降幅最大，食品飲料下跌3.58%。
7個中信行業(yè)當前PE(TTM)高于歷史中位數，4個行業(yè)PB估值高于歷史中位數。當前值排名前三的行業(yè)是消費者服務、軍工、計算機，排名后三的行業(yè)是銀行、煤炭和建筑；PB來看，當前值排名前三的行業(yè)是食飲、消費者服務和醫(yī)藥，排名后三的行業(yè)是銀行、建筑和石油石化。
本周A股主要指數風險溢價普遍上升，大盤風格風險溢價下跌。其中深證100（0.11%）升幅最大，深證成指（0.10%）升幅居前，創(chuàng)業(yè)板指、深證綜指、創(chuàng)業(yè)藍籌升幅均為0.09%，降幅居前；上證180（-0.20%）降幅最大，上證50（-0.13%）降幅居前。
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