>> 中泰國際-每日晨訊-221129
| 上傳日期： |
2022/11/29 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
中泰國際 |
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作者： |
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每日大市點評
11月28日，港股大盤明顯回調(diào)，但總體沽壓不大。受到內(nèi)地疫情反復(fù)影響，恒生指數(shù)早后一度下跌740點，最終下跌276點或1.57%，收報17,297點。恒生科指下跌1.93%，收報3,432點。大市成交金額有1,183多億港元，沽空比率上升至18.03%，港股通則錄得66.38億港元的凈流入。目前恒生指數(shù)11月11日的上升缺口獲得支撐，這亦是內(nèi)地正式公布優(yōu)化防疫20條后資金重新加配港股的成本區(qū)間，我們預(yù)計恒生指數(shù)將在此區(qū)間獲得重要支持。本周內(nèi)地將公布11月官方PMI數(shù)據(jù)，預(yù)計11月PMI因疫情反復(fù)再度回壓。此外，美聯(lián)儲官員將會發(fā)表講話，當(dāng)中11月30日鮑威爾的講話將是重中之重。
盡管內(nèi)地疫情反復(fù)，但出行相關(guān)的可選消費股份表現(xiàn)理想，具抗跌能力。如我們此前所述，優(yōu)化防疫20條表達(dá)出一條更清晰的防疫路徑，更好地平衡經(jīng)濟(jì)與防疫，平滑了企業(yè)的盈利波動。放寬疫情防控的大方向?qū)⒂欣M場景恢復(fù)，刺激被抑制已久的線下消費需求。盤面上，餐飲、博彩、旅游、珠寶等出行相關(guān)的股份有較大升幅，如九毛九(9922 HK)、海底撈(6862 HK)、同程(780 HK)分別上升5.9%、6.8%及2.7%。
澳門特區(qū)政府上周六(26日)公布的新一輪賭牌競投結(jié)果顯示，現(xiàn)有六家博企成功取得未來十年博彩經(jīng)營權(quán)，我們認(rèn)為批給結(jié)果符合主流的市場預(yù)期，并消除了賭牌前景的不明朗性，消息對金沙中國(1928 HK)、永利澳門(1128 HK)及美高梅中國(2282 HK)等三家美資博企的短期股價將帶來積極的情緒修復(fù)。永利澳門及美高梅中國的股價分別大升15.1%及13.1%。賭牌結(jié)果落地后，我們認(rèn)為行業(yè)短期前景視乎內(nèi)地疫情發(fā)展。盡管內(nèi)地自11月1日已恢復(fù)個人游電子簽注，并于月中恢復(fù)赴澳旅行團(tuán)，但訪澳旅客沒有積極改善，主因內(nèi)地疫情反復(fù)導(dǎo)致多個地區(qū)收緊出行限制，而珠澳口岸亦恢復(fù)24小時核酸要求，使旅客傾向延后出行，預(yù)計11月及12月的博彩收入仍然低迷。由于內(nèi)地已出優(yōu)化防疫20條，更好平衡經(jīng)濟(jì)與防疫，若內(nèi)地疫情放緩，料現(xiàn)行的防疫限制將逐漸放寬，明年不難錄得澳門政府此前預(yù)計的每天4萬人次(vs 21年2.1萬)的訪客，預(yù)計澳門博彩收入或于明年第二季起開始出現(xiàn)較快的復(fù)蘇。
參考海外數(shù)據(jù)，當(dāng)政府放寬防疫限制后，美國拉斯維加斯及新加坡的博彩收入均明顯反彈，如今年首九個月美高梅國際(MGMUS)的拉斯維加斯博彩收入及總凈收入分別較19年同期+59.9%及+38.6%；拉斯維加斯金沙(LVSUS)的數(shù)據(jù)，Q3新加坡業(yè)務(wù)的中場博彩收入已較19年同期高出4%，而經(jīng)調(diào)整EBITDA亦已恢復(fù)至疫情前的84%左右(盡管8月新加坡的旅客僅恢復(fù)至56%左右)
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