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重點(diǎn)子行業(yè)觀點(diǎn)
　　1、半導(dǎo)體設(shè)備：半導(dǎo)體行業(yè)景氣度回升，設(shè)備環(huán)節(jié)量?jī)r(jià)齊升是未來趨勢(shì)。美國(guó)費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)和中國(guó)臺(tái)灣半導(dǎo)體指數(shù)經(jīng)過近10個(gè)月的下跌，自10月份的底部修復(fù)后開始出現(xiàn)上漲趨勢(shì)，截至11月25日，美國(guó)費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)達(dá)2751.27，較11月初漲幅達(dá)14.5%；中國(guó)臺(tái)灣半導(dǎo)體指數(shù)達(dá)332.60，較月初漲幅達(dá)24.7%。隨著先進(jìn)制造對(duì)設(shè)備的需求和工藝要求均大幅提高，設(shè)備環(huán)節(jié)的量?jī)r(jià)齊升成為必然趨勢(shì)，同時(shí)也將帶動(dòng)對(duì)關(guān)鍵零部件環(huán)節(jié)和先進(jìn)材料的需求。
　　建議關(guān)注頭部設(shè)備企業(yè)中微公司、拓荊科技、盛美上海，關(guān)注零部件公司漢鐘精機(jī)、新萊應(yīng)材，關(guān)注材料公司江豐電子、正帆科技。
　　2、工程機(jī)械：國(guó)內(nèi)基建與地產(chǎn)投資邊際向好，工程機(jī)械效量降幅有望逐漸收窄。2022年10月份中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)指數(shù)（CMI）為105.17，同比降低10.30%，環(huán)比微增3.02%。10月份中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)指數(shù)同比降幅小幅收窄2.32個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增速微增2.86個(gè)百分點(diǎn)，表明國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)10月中旬之后，大多數(shù)地區(qū)，環(huán)比有小幅改善，但是同比仍處于下行周期內(nèi)，繼續(xù)下行周期的筑底過程。隨著下半年國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)環(huán)境下基建與地產(chǎn)投資在一定程度上有望邊際變好，工程機(jī)械國(guó)內(nèi)銷量降幅可能逐步收窄。
　　推薦三一重工、恒立液壓等工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司。
　　3、機(jī)器人及通用自動(dòng)化：制造業(yè)景氣度全面回升。2022年10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.0%（增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率），其中，高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.6%，增速領(lǐng)先三大行業(yè)。隨著下游金屬加工、汽車制造、電氣/電子等行業(yè)工業(yè)增加值同比大幅增長(zhǎng)，上游自動(dòng)化設(shè)備、核心零部件等先進(jìn)制造供應(yīng)商有望受益。
　　建議關(guān)注工控新銳禾川科技、國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人龍頭埃斯頓、國(guó)產(chǎn)諧波減速器龍頭綠的諧波。
　　4、風(fēng)電設(shè)備：需求持續(xù)旺盛，原材料價(jià)格回落風(fēng)電行業(yè)迎來盈利拐點(diǎn)。
　　2022Q1-Q3國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)量76.3GW，同比增長(zhǎng)82.1%；其中陸上風(fēng)電新增招標(biāo)64.9GW，同比增長(zhǎng)58.7%；海上風(fēng)電新增招標(biāo)11.4GW，同比增長(zhǎng)1040.0%。今年前三季度國(guó)內(nèi)風(fēng)電設(shè)備及零部件企業(yè)業(yè)績(jī)普遍承壓，未來隨著原材料成本的降低以及供需格局的改變，風(fēng)電零部件廠商將率先迎來盈利拐點(diǎn)。
　　建議關(guān)注大金重工、恒潤(rùn)股份、新強(qiáng)聯(lián)。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；基建投資不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。