>> 信達(dá)證券-景順長城港股科技ETF：港股新科技，布局正當(dāng)時-221201
| 上傳日期： |
2022/12/1 |
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| 1721KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
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作者： |
于明明,鐘曉天 |
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港股今年10月前市場偏弱，11月反彈期間估值修復(fù)迅猛，通過對收益的拆解我們發(fā)現(xiàn)基本面并無較大弱勢，回撤主要來自估值殺跌。南向資金在不斷抄底買入港股市場，重點關(guān)注港股科技與醫(yī)藥市場。在目前海內(nèi)外政策面好轉(zhuǎn)的背景下，港股未來具備較大投資價值。
港股基本面穩(wěn)健，風(fēng)險偏好承壓估值下調(diào)為回撤主因：
今年年初至10月31日市場底部，恒生綜指跌幅為39.49%。
在年初至10月底的區(qū)間內(nèi)，恒生綜指估值殺跌29.38%，盈利下降14.31%，對指數(shù)跌幅貢獻(xiàn)率分別為69.25%與30.75%。
南向資金抄底港股，科技與醫(yī)藥更受青睞：
今年1月至10月，南向資金累計凈買入3266.97億港幣，且每月均呈凈流入狀態(tài)。
南向資金前六大凈買入行業(yè)分別為資訊科技業(yè)、非必需性消費、醫(yī)療保健業(yè)、地產(chǎn)建筑業(yè)、能源業(yè)與公用事業(yè)。
內(nèi)外政策雙重刺激，景氣回升有望帶動港股估值修復(fù)：
二十大會議明確科教興國、科技強國、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的重要性提升。
美國10月CPI和核心CPI同比均低于預(yù)期和前值，美債利率出現(xiàn)拐點。
國內(nèi)新冠肺炎疫情防控措施進一步優(yōu)化。
中證港股通科技指數(shù),指數(shù)代碼931573.CSI，從港股通范圍內(nèi)選取50只市值較大、研發(fā)投入較高且營收增速較好的科技龍頭上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映港股通內(nèi)科技龍頭上市公司證券的整體表現(xiàn)。發(fā)布日期為2014年5月21日，基日為2014年12月31日，基點1000點，當(dāng)前成份股數(shù)為50只。
多方位優(yōu)于寬基及同類指數(shù)：中證港股通科技指數(shù)與同類指數(shù)相比在近五年維度上，取得了最高的年化收益與年化夏普比與較優(yōu)的風(fēng)險控制力。
科技+醫(yī)藥+新能源汽車，助力Alpha：中證港股通科技指數(shù)相較于恒生科技指數(shù)，另包含了醫(yī)療保健賽道，增加了汽車行業(yè)的比重，制藥與汽車行業(yè)收益貢獻(xiàn)占比較大。
估值10月觸底，修復(fù)勢頭強勁：中證港股通科技指數(shù)估值于10月底觸底，目前指數(shù)估值修復(fù)勢頭迅猛，截至11月18日，PETTM近一年百分位已達(dá)32.26%，近三年百分位36.79%，后市有望回歸中樞線
景順長城港股科技50ETF（代碼：513980）于2021年7月2日上市，由景順長城基金管理，跟蹤指數(shù)為中證港股通科技指數(shù)(人民幣)?；鸸芾碣M率為0.5%，托管費率為0.1%。
基金經(jīng)理張曉南先生：經(jīng)濟學(xué)碩士，CFA，F(xiàn)RM。投資經(jīng)理年限5.88年，歷任管理基金數(shù)18只，在任管理基金數(shù)13只，截至2022年11月18日，在管基金總規(guī)模39.51億元。
風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟下行；新冠疫情加??；股市波動率上升；金融監(jiān)管力度抬升超預(yù)期。本基金屬于股票型基金，預(yù)期風(fēng)險收益水平較高；歷史表現(xiàn)不代表未來。
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