久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

行情回顧
　　2022年11月，各標(biāo)的指數(shù)均出現(xiàn)不同幅度的反彈，其中，大盤風(fēng)格指數(shù)反彈更為強(qiáng)勢，上證50、滬深300指數(shù)分別上漲13.53%和9.81%，波動(dòng)率也相應(yīng)更高，均在23%以上；中小盤風(fēng)格的中證500和中證1000指數(shù)分別上漲6.01%和4.73%，波動(dòng)率低于18%。從各波動(dòng)率指數(shù)來看，上證50和滬深300期權(quán)從25降至22附近，略高于歷史均值和年度中樞，中證1000、中證500和創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)降幅更大，平均回落5-7個(gè)點(diǎn)不等，低于歷史均值，目前市場對大盤指數(shù)的波動(dòng)預(yù)期相對較高。美股市場與中國市場的波動(dòng)率指數(shù)差值在0值附近震蕩，11月美股市場小幅上漲，VIX指數(shù)由25附近降至21左右，整月下降近4個(gè)點(diǎn)，目前中美波動(dòng)率指數(shù)差值接近于0，且小幅轉(zhuǎn)正。
　　期權(quán)策略表現(xiàn)
　　波動(dòng)率交易策略：截止至2022年11月30日，50ETF期權(quán)波動(dòng)率交易策略11月收益率為0.36%，2022年收益率為5.57%，最大回撤為0.94%；2020年3月跟蹤以來年化收益率為10.19%。
　　指數(shù)增強(qiáng)策略：上證50指數(shù)增強(qiáng)策略2022年超額收益率為8.11%，2020年6月跟蹤以來年化超額收益率為7.16%。利用中證1000期指和期權(quán)，構(gòu)建期指吃貼水+期權(quán)備兌增強(qiáng)的策略，自7月22日以來相對于中證1000指數(shù)取得了6.64%的超額收益。
　　固收+策略：2022年收益率為-2.96%，2021年10月跟蹤以來收益率為0.33%，最大回撤為7.83%。
　　策略推薦
　　對于長線投資者，仍然建議采取備兌策略，結(jié)合目前的市場趨勢和隱含波動(dòng)率水平，可以選擇賣出虛值期權(quán)，長期來看，備兌策略相對于標(biāo)的指數(shù)可以取得更好的收益風(fēng)險(xiǎn)比。
　　對于中短線投資者，近期可以以中等倉位持有做空波動(dòng)率的策略。目前波動(dòng)率指數(shù)在年度中樞和歷史均值附近，相對前期有所回落，做空波動(dòng)率策略的收益風(fēng)險(xiǎn)比下降，從海外市場來看，避險(xiǎn)情緒繼續(xù)下降，VIX指數(shù)降至22附近，近期隱含波動(dòng)率如有回落可以逢低減倉，在構(gòu)建策略時(shí)可以加以保護(hù)，可采用蝶式組合、日歷價(jià)差組合等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：模型根據(jù)歷史數(shù)據(jù)總結(jié)，未來可能存在失效的風(fēng)險(xiǎn)。