>> 浙商證券-2023年半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)投資策略：聚焦自主可控、國產(chǎn)替代-221202
| 上傳日期： |
2022/12/3 |
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| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
邱世梁,王華君 |
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此報告為加密報告 |
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半導(dǎo)體自主可控勢在必行，半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化提速
2023年全球半導(dǎo)體行業(yè)周期下行，但看好國內(nèi)晶圓廠擴產(chǎn)景氣持續(xù)。
預(yù)計全球2023年半導(dǎo)體行業(yè)資本開支-19%。2021年本土晶圓廠芯片市占率僅6.6%，市場空間廣闊。
看好國內(nèi)半導(dǎo)體擴產(chǎn)景氣度。我國是全球最大半導(dǎo)體設(shè)備市場，自主可控邏輯下，國內(nèi)頭部晶圓廠擴產(chǎn)持續(xù)。
美國對華半導(dǎo)體制裁繼續(xù)升級，保障供應(yīng)鏈安全推動設(shè)備國產(chǎn)化提速。
國產(chǎn)設(shè)備廠商加速驗證，長期國內(nèi)市場空間打開。下游客戶驗證國產(chǎn)機臺意愿強烈，去A設(shè)備及零部件成為客戶優(yōu)先考量。
招投標數(shù)據(jù)：國產(chǎn)化率不斷提升。去膠、清洗、CMP、熱處理、刻蝕設(shè)備國產(chǎn)化率較高，分別為57%、38%、26%、26%、25%。2022年前三季度上海積塔、北京燕東、華虹無錫國產(chǎn)化率分別為59.55%、46.25%、15.33%。
半導(dǎo)體逆全球化成趨勢，政策存在加大支持力度可能性。
2022年全球多個國家或地區(qū)推出本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)扶持計劃，美日韓歐盟印度等國家激勵計劃及政策支持頻出，逆全球化趨勢形成。
歷史經(jīng)驗看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開舉國體制，我國政策端存在加大支持力度的可能性。
投資建議：1）重點推薦北方華創(chuàng)（國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭，平臺化發(fā)展）、拓荊科技（薄膜沉積設(shè)備龍頭，市場空間大）、晶盛機電（硅片設(shè)備龍頭）；2）看好中微公司（刻蝕龍頭）、芯源微（涂膠顯影突破、清洗加速導(dǎo)入）、盛美上海（清洗龍頭）、至純科技（看好清洗、零部件）、萬業(yè)企業(yè)（凱世通，離子注入取得突破）、華海清科（CMP設(shè)備龍頭）、華峰測控（ATE龍頭）等。
風險提示：下游資本開支不及預(yù)期風險、行業(yè)景氣度下行風險、設(shè)備驗證不及預(yù)期風險
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