>> 浙商證券-2023年消費設備行業(yè)年度策略：受益消費復蘇、政策支持-221130
| 上傳日期： |
2022/12/1 |
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| 2083KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
邱世梁,王華君 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：2023年消費設備重點挖掘兩條主線
1、國內(nèi)大循環(huán)下的消費復蘇投資機會：1）重點關注政策邊際改善后下游人貨流動及消費復蘇情況。2）關注國常會指出的關于鼓勵消費類設備采購及貸款補貼的具體細則。3）中國人均GDP突破1萬美元后產(chǎn)生的產(chǎn)品升級和新興消費需求：如精釀鮮啤、小單快反、大排量摩托車等。
2、雙循環(huán)背景下出口產(chǎn)業(yè)鏈投資機會：1）運費、匯率、供應鏈等成本端壓制因素已大幅改善，出口企業(yè)利潤顯著回升。2）重點關注歐美庫存周期對出口需求的影響，以及高通脹下企業(yè)收入端的量價變化。3）歐美消費升級：全地形車、升降桌、電踏車/自行車、電動醫(yī)療床等。
投資建議：1）短期優(yōu)先看好競爭格局穩(wěn)定，有望直接/間接受益國內(nèi)消費復蘇+政策扶持的消費類設備；2）中長期持續(xù)看好具備海外競爭力，從進口替代——供應全球——滲透國內(nèi)的出口鏈企業(yè)；3）重點推薦具備業(yè)務拓展能力，積極開辟第二曲線轉型升級成長型公司。
1）消費類專用設備：具備成本優(yōu)勢和中國工程師紅利的各環(huán)節(jié)隱形冠軍，推薦宏華數(shù)科（數(shù)碼噴印設備）、樂惠國際（啤酒釀造設備）、斯萊克（易拉罐設備），看好永創(chuàng)智能（包裝設備）、杰克股份（工業(yè)縫紉設備）、達意?。嬃习b設備）等。
2）消費升級（通用設備及產(chǎn)品）：從進口替代——供應全球——滲透國內(nèi)，推薦：樂惠國際（精釀鮮啤）、春風動力（四輪車、大排量兩輪車）、巨星科技（手工具）、青鳥消防（消防報警設備）、聚光科技（科學儀器）、泰林生物（NC膜），看好綠田機械（高壓清洗機）、捷昌驅動（線性驅動）、八方股份（電踏車電機）、錢江摩托（摩托車）等
3）餐飲類設備：直接受益于終端餐飲復蘇帶來的設備需求，看好銀都股份（餐飲設備）、海容冷鏈（商用冷柜）等
4）娛樂類設備：直接受益于娛樂場景復蘇帶來的設備需求，看好浩洋股份（舞臺燈光設備）、金馬游樂（游樂設備）等
5）培育鉆石（詳見浙商機械培育鉆石研究框架）：推薦中兵紅箭、中國黃金、四方達、國機精工、力量鉆石，看好沃爾德等
風險提示：下游消費需求復蘇不及預期、政策支持力度不及預期、海外需求大幅波動風險
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