>> 浙商證券-2023年建筑行業(yè)投資策略：智能建造起步發(fā)展，城市更新持續(xù)發(fā)力-221203
| 上傳日期： |
2022/12/3 |
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| 3156KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
匡培欽 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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1、智能建造起步發(fā)展，裝配式建筑率先發(fā)力
政策：北京、天津等24個城市開展智能建造試點(diǎn)，裝配式建筑成為智能建造重要發(fā)力點(diǎn)。
行業(yè)：裝配式建筑需要系統(tǒng)化集成化的信息化管理模式，智能建造可為其提供有力支撐；智能建造可貫穿于裝配式建筑產(chǎn)業(yè)鏈的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、施工等全環(huán)節(jié)，整合全產(chǎn)業(yè)鏈資源，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈集成優(yōu)勢。
發(fā)展裝配式建筑大勢所趨：《“十四五”建筑業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，到2035年，裝配式建筑占新建建筑的比例達(dá)到30%以上，培育一批智能建造和裝配式建筑產(chǎn)業(yè)基地。短期看，“雙碳”目標(biāo)指引下，裝配式建筑將成為建筑業(yè)節(jié)能減排有效路徑；長期看，國內(nèi)老齡化提速帶來用工成本提升，建筑工業(yè)化勢在必行。綜合中長期看，鋼結(jié)構(gòu)板塊有望憑借更低碳排放強(qiáng)度實(shí)現(xiàn)高成長。
重點(diǎn)標(biāo)的：推薦鋼結(jié)構(gòu)龍頭企業(yè)鴻路鋼構(gòu)，精工鋼構(gòu)。
2、城市更新持續(xù)發(fā)力，老舊小區(qū)改造確定高
政策：《“十四五”規(guī)劃綱要》明確設(shè)立城市更新目標(biāo)為完成2000年底前建成的21.9萬個城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，老舊小區(qū)改造成為城市更新發(fā)力主向；資金方面，8月31日國務(wù)院常務(wù)會議將老舊小區(qū)改造納入政策性開發(fā)性金融工具支持領(lǐng)域。
行業(yè)空間：“十四五”期間城市更新有望帶動投資額超15萬億，其中老舊小區(qū)改造的全國市場規(guī)模有望超3.5萬億。
重點(diǎn)標(biāo)的：推薦老舊小區(qū)改造核心標(biāo)的德才股份，推薦戰(zhàn)略布局“水能城”業(yè)務(wù)的中國電建，推薦主攻城市更新的中國能建。
3、金融扶持地產(chǎn)回暖，基建房建估值將回升
政策：2022年11月地產(chǎn)行業(yè)政策端已出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，托底地產(chǎn)意愿明顯；聚焦金融16條，政策從“救項(xiàng)目”轉(zhuǎn)向“救項(xiàng)目+救優(yōu)質(zhì)房企”，逐步走向地產(chǎn)行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。
行業(yè)：風(fēng)險收斂疊加板塊低估值帶來價值修復(fù)彈性；當(dāng)前基建房建估值已在底部，安全邊際足；在“中國特色估值體系”構(gòu)建加成下，基建央企估值有望回歸價值！同時地產(chǎn)鏈相關(guān)的裝飾裝修板塊預(yù)期將顯著受益于保交樓政策帶來的竣工端邊際改善。
重點(diǎn)標(biāo)的：傳統(tǒng)基建優(yōu)選低估值中國鐵建、中國中鐵，中長期配置新能源基建中國電建、中國能建，推薦中國中冶、德才股份；建議關(guān)注建筑央企中國建筑、中國交建，裝飾裝修企業(yè)江河集團(tuán)、金螳螂，裝修建材企業(yè)偉星新材。
風(fēng)險提示
1、國內(nèi)新冠疫情出現(xiàn)反彈
2、基建投資增速不及預(yù)期
3、房地產(chǎn)投資增速不及預(yù)期
4、政策性資金不及預(yù)期
5、裝配式建筑滲透率提升不及預(yù)期
6、項(xiàng)目開展不及預(yù)期
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