>> 國盛證券-市場回顧(12月1周)：行情擴散，消費接力-221203
| 上傳日期： |
2022/12/4 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
王程錦 |
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一周要聞點評：防疫優(yōu)化利好密集，消費接力引領反彈
本周消費接力價值引領A股反彈，防疫政策邊際優(yōu)化的多方利好，對消費復蘇預期產(chǎn)生較強提振：國務院副總理孫春蘭在衛(wèi)健委召開座談會，聽取優(yōu)化完善防控措施的意見建議；新華社發(fā)文《封控管理要快封快解、應解盡解》；北京、深圳、廣州等地進一步優(yōu)化防疫政策。此外，周初地產(chǎn)“第三支箭”政策超預期，房地產(chǎn)及后周期板塊也有一定表現(xiàn)。海外方面，鮑威爾周三暗示最快可能12月就放緩加息的步伐，對美股產(chǎn)生提振。
宏觀要聞：1、10月工業(yè)企業(yè)利潤同比下降3.0%，降幅繼續(xù)擴大。
2、證監(jiān)會宣布在涉房企業(yè)股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化五項措施，即支持房企融資“第三支箭”，至此信貸、債券、股權(quán)政策“三箭齊發(fā)”。
3、11月制造業(yè)PMI48.0%（前值49.2%）；非制造業(yè)PMI46.7%（前值48.7%），指向經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大。
4、美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，最快12月就會放緩加息步伐，利率峰值可能“略高于”9月份的預期。
5、國務院副總理孫春蘭在衛(wèi)健委召開兩場座談會，聽取優(yōu)化完善防控措施的意見建議；新華社發(fā)文《封控管理要快封快解、應解盡解》。
A股行情復盤：A股上漲，可選消費和必需消費領漲
指數(shù)與風格：指數(shù)全面上漲，創(chuàng)業(yè)板指和深證成指漲幅居前。風格表現(xiàn)來看，可選消費和必需消費、大盤、高市盈率和虧損股占優(yōu)。
行業(yè)表現(xiàn)：多數(shù)上漲，社會服務、食品飲料和美容護理漲幅居前，防疫政策邊際優(yōu)化的多方利好，對消費復蘇預期產(chǎn)生較強提振。
領漲指數(shù)：近20日上證50占優(yōu)，房地產(chǎn)、建筑材料、銀行領漲。
估值跟蹤：A股估值回升，行業(yè)估值分化程度擴張。
海外行情回顧：全球股市多數(shù)上漲，A股表現(xiàn)居前
全球股市：股指多數(shù)上漲，越南證交所、香港恒生和巴西IBOV占優(yōu)。
美股市場：指數(shù)全面收漲，電信服務、可選消費和醫(yī)療保健領漲，鮑威爾暗示最快12月就會放緩加息步伐。
港股市場：指數(shù)大漲，非必需性消費、資訊科技業(yè)與必需性消費業(yè)占優(yōu)。
大類資產(chǎn)表現(xiàn)：人民幣匯率升值，國內(nèi)風險偏好回升
絕對表現(xiàn)：商品價格普遍上漲，銅與工業(yè)金屬漲幅較高；美債利率回落、美元指數(shù)下跌，人民幣匯率升值。
相對表現(xiàn)：中美利差、德美利差均收窄，國內(nèi)風險偏好回升。
風險提示：海外波動加劇；宏觀經(jīng)濟政策超預期變化；監(jiān)管政策超預期擾動。
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