>> 華泰證券-機械設(shè)備行業(yè)專題研究：海外本土化需求強， 設(shè)備出海早布局-221204
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
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| 889KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
倪正洋,黃菁倫,時彧 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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國內(nèi)電池產(chǎn)能持續(xù)擴產(chǎn)，關(guān)注鋰電設(shè)備供應(yīng)能力提升與出海加速
11月國內(nèi)鋰電產(chǎn)能保持擴張，比亞迪溫州20GWh動力電池項目簽約，億緯林洋10GWh儲能電池項目建成投產(chǎn)，遠景動力滄州30GWh電池項目開工。在電池產(chǎn)業(yè)鏈供給端，海外動力電池本土化供應(yīng)趨勢明顯，中國電池企業(yè)海外布局也在加速。需求端，汽車出口創(chuàng)新高，中汽協(xié)統(tǒng)計1-10月汽車企業(yè)出口245.6萬輛/yoy+54.1%，其中新能源汽車出口49.9萬輛/yoy+96.7%。國產(chǎn)汽車智能化電動化趨勢領(lǐng)先，疊加工程師紅利、精益管理等優(yōu)勢，逐漸在進口替代和走向全球兩方面發(fā)力，也有望帶動中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈在全球分工下的成長。提前布局的鋰電設(shè)備企業(yè)有望更加受益，推薦先導(dǎo)智能、科瑞技術(shù)。
海外電動車產(chǎn)業(yè)鏈本土化趨勢明顯，中國電池企業(yè)海外布局加速
11月29日，韓國現(xiàn)代汽車與SKOn（未上市）簽署諒解備忘錄（MOU），加強雙方在北美的電池供應(yīng)能力建設(shè)。根據(jù)備忘錄，SKOn將從2025年開始在美國本土生產(chǎn)電池，供應(yīng)給現(xiàn)代位于美國的汽車工廠，從而滿足美國的IRA法案。據(jù)SKI的22Q3財報（22.11.03），SKOn此前的美國規(guī)劃產(chǎn)能主要包括位于佐治亞州的22GWh自有產(chǎn)能，以及在田納西州/肯塔基州與福特合資的129GWh電池產(chǎn)能。中國電池企業(yè)出海也加速落地，11月18日，越南VinES與國軒高科的5Gwh合資工廠破土動工；11月2日，中創(chuàng)新航宣布在葡萄牙Sines建設(shè)首期15GWh產(chǎn)能的生產(chǎn)基地。
海外需求增長趨勢下，關(guān)注高端設(shè)備交付能力與要求提升
電池廠擴產(chǎn)持續(xù)落地，帶動設(shè)備企業(yè)訂單持續(xù)創(chuàng)新高，也對設(shè)備企業(yè)的交付能力與質(zhì)量管控提出更高要求。據(jù)深圳遠榮智能（未上市）董事長黃海榮（央視財經(jīng)11.24），遠榮智能22年以來新能源相關(guān)在手訂單同比增長200%。先導(dǎo)智能官網(wǎng)披露其員工人數(shù)達到19000人，有望帶動其生產(chǎn)及交付能力保持快速提升。據(jù)贏合科技11月底官網(wǎng)公布，其雙層擠壓涂布機出貨德國領(lǐng)先車企客戶，并投入后者的首條鋰電池生產(chǎn)試驗線。國產(chǎn)鋰電設(shè)備在機械、電氣等方面的安全設(shè)計能夠滿足歐盟CE認證，各項技術(shù)水平達到全球頂尖車企嚴苛體系標準，我們認為海外客戶對國產(chǎn)設(shè)備的認可度有望持續(xù)提升。
布局領(lǐng)先、本地化服務(wù)能力強的設(shè)備企業(yè)或更加受益
海外電動車產(chǎn)業(yè)鏈本土化趨勢明顯，同時國內(nèi)鋰電設(shè)備龍頭也在加速海外布局，建立海外技術(shù)能力中心，持續(xù)為海外市場開拓提供強勁的戰(zhàn)略支持和動力。據(jù)海目星鋰電事業(yè)群海外負責(zé)人韓婧，公司22年以來的海外設(shè)備訂單相比21年翻了四到五倍。中國電池產(chǎn)業(yè)鏈在量產(chǎn)技術(shù)端優(yōu)勢有望充分體現(xiàn)，帶動海外訂單加速增長，在海外布局領(lǐng)先的龍頭設(shè)備公司有望更加受益。推薦平臺化全球化布局領(lǐng)先，擁有高水平本地化服務(wù)團隊的先導(dǎo)智能，以及07年進入鋰電領(lǐng)域，具備成熟的海外銷售團隊的科瑞技術(shù)。
風(fēng)險提示：國際貿(mào)易摩擦加劇，產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步速度慢于預(yù)期，原材料價格大幅波動，下游儲能等新興產(chǎn)業(yè)需求不及預(yù)期；電池廠擴產(chǎn)不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇
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