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核心觀點(diǎn)
　　疫情和研發(fā)投入等原因?qū)е掳鍓K業(yè)績(jī)承壓，數(shù)字技術(shù)成為統(tǒng)籌發(fā)展與安全重要支撐：計(jì)算機(jī)板塊在疫情影響和投入加大的背景下，前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，但是黨的二十大報(bào)告，為我們指明了黨和國(guó)家事業(yè)的前進(jìn)方向，報(bào)告中提出全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的宏偉目標(biāo)，并提出“統(tǒng)籌發(fā)展與安全”。我們認(rèn)為，統(tǒng)籌發(fā)展與安全將貫穿于黨和國(guó)家工作的全方面全過(guò)程，涵蓋政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、科技、文化、社會(huì)、外交等領(lǐng)域，而IT行業(yè)作為基礎(chǔ)性、支撐性的產(chǎn)業(yè)，將在支撐國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、保障國(guó)家安全方面起到重要的支撐作用。
　　科技走向自立自強(qiáng)，大安全迎來(lái)發(fā)展良機(jī)：2018年以來(lái)，美國(guó)對(duì)我國(guó)科技產(chǎn)業(yè)的制裁和限制一再升級(jí)，由于過(guò)去IT基礎(chǔ)軟硬件、工業(yè)軟件的標(biāo)準(zhǔn)、架構(gòu)、產(chǎn)品以及生態(tài)體系被外國(guó)把控，這些上游核心技術(shù)遭遇美國(guó)“卡脖子”嚴(yán)重影響了我國(guó)關(guān)鍵科技和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此，信創(chuàng)工程實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵核心技術(shù)的突破，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定是必然趨勢(shì)。近年來(lái)，中央出臺(tái)多項(xiàng)信創(chuàng)相關(guān)的支持政策、指導(dǎo)意見(jiàn)，大力支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)新。此外，網(wǎng)絡(luò)安全也成為了國(guó)家安全的重要保障，相關(guān)法律法規(guī)的落地施行，將對(duì)行業(yè)需求帶來(lái)積極擴(kuò)大。
　　數(shù)字化支撐產(chǎn)業(yè)變化與行業(yè)現(xiàn)代化：對(duì)制造業(yè)企業(yè)而言，工業(yè)軟件覆蓋產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和售后服務(wù)的全流程，對(duì)于提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率和智能化水平有著直接的影響，在國(guó)家政策的支持下，國(guó)內(nèi)的工業(yè)軟件企業(yè)通過(guò)自身研發(fā)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。在能源行業(yè)，電力領(lǐng)域的變革需要數(shù)字電網(wǎng)支撐，國(guó)網(wǎng)和南網(wǎng)均出臺(tái)了較大規(guī)模的投資計(jì)劃，進(jìn)行數(shù)字電網(wǎng)升級(jí)，煤礦的智能化建設(shè)也正在加速推進(jìn)，通過(guò)智能化無(wú)人化技術(shù)提高行業(yè)效率、降低安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。在汽車(chē)行業(yè)，汽車(chē)產(chǎn)品逐步由傳統(tǒng)代步機(jī)械工具向新一代具備感知和決策能力的智能終端轉(zhuǎn)變，計(jì)算和軟件正在成為汽車(chē)的核心，“硬件預(yù)埋、軟件升級(jí)”成為車(chē)企主流策略，擁有軟硬件全棧能力的廠商將具備優(yōu)勢(shì)。此外，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化催生的新模式新業(yè)態(tài)，通過(guò)交易端數(shù)字化、生產(chǎn)端數(shù)字化，可以實(shí)現(xiàn)降本增效，目前正在各個(gè)垂直行業(yè)快速落地。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　我們認(rèn)為，在統(tǒng)籌發(fā)展與安全的發(fā)展目標(biāo)下，以信創(chuàng)、網(wǎng)安、軍工為代表的大安全產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)較多的政策推動(dòng)，此外，數(shù)字化技術(shù)正在積極融入制造、汽車(chē)、能源等各行業(yè)以及企業(yè)管理運(yùn)營(yíng)的各領(lǐng)域，成為驅(qū)動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與升級(jí)的重要推動(dòng)力。
　　信創(chuàng)行業(yè)由黨政市場(chǎng)走向更為廣闊的行業(yè)市場(chǎng)，建議關(guān)注金山辦公(688111，增持)、中國(guó)軟件(600536，未評(píng)級(jí))、海光信息(688041，買(mǎi)入)、中望軟件(688083，買(mǎi)入)、遠(yuǎn)光軟件(002063，買(mǎi)入)。
　　網(wǎng)絡(luò)安全、軍工信息化領(lǐng)域，建議關(guān)注安恒信息(688023，增持)、信安世紀(jì)(688201，未評(píng)級(jí))、深信服(300454，買(mǎi)入)、航天宏圖(688066，買(mǎi)入)。
　　產(chǎn)業(yè)數(shù)字化與智能化領(lǐng)域，建議關(guān)注國(guó)聯(lián)股份(603613，買(mǎi)入)、賽意信息(300687，買(mǎi)入)、朗新科技(300682，未評(píng)級(jí))、瑞納智能(301129，未評(píng)級(jí))、中科創(chuàng)達(dá)(300496，買(mǎi)入)、安科瑞(300286，買(mǎi)入)、奧普特(688686，未評(píng)級(jí))。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策推進(jìn)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期；假設(shè)條件變化影響測(cè)算結(jié)果。