>> 華創(chuàng)證券-光伏行業(yè)周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線向下，美國反規(guī)避初裁結(jié)果公布-221204
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
黃麟,盛煒 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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本周產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格步入下行階段。1）硅料、硅片：本周多晶硅致密料價(jià)格較上周下降2.3%。硅片方面，隆基綠能、TCL中環(huán)最新報(bào)價(jià)均為下降趨勢(shì)。自2021年初起，產(chǎn)業(yè)鏈供需緊張，硅料價(jià)格持續(xù)上行。預(yù)計(jì)23Q4供需得到緩解，國內(nèi)產(chǎn)能有望達(dá)到193.6GW，環(huán)比增長(zhǎng)12.17%。我們認(rèn)為目前硅料價(jià)格下跌趨勢(shì)明朗，短期將處于緩跌狀態(tài)，隨著2023年新增產(chǎn)能大規(guī)模釋放，價(jià)格具備一定的下降空間。2）電池片、組件：本周電池片價(jià)格基本較上周持平，組件延續(xù)下跌趨勢(shì)。從需求來看，一線組件廠家12月排產(chǎn)規(guī)劃小幅下調(diào)約5-10%、中小型組件廠家下調(diào)15-20%。目前北方因冬季即將到來、疫情、價(jià)格等因素制約，項(xiàng)目建設(shè)出現(xiàn)延期。需求緩和疊加上游降價(jià)傳導(dǎo)，價(jià)格將保持下行趨勢(shì)。我們認(rèn)為明年光伏產(chǎn)業(yè)鏈將延續(xù)下行趨勢(shì)，隨著中下游環(huán)節(jié)盈利能力回升，地面電站需求將得到釋放，有望迎來爆發(fā)。
11月29日，國家發(fā)改委公布“碳達(dá)峰十大行動(dòng)”進(jìn)展，大型風(fēng)電光伏基地規(guī)劃總規(guī)模約450GW，目前第一批97.05GW基地項(xiàng)目已全部開工建設(shè)，第二批項(xiàng)目清單正在推進(jìn)前期工作，第三批基地項(xiàng)目處于組織謀劃狀態(tài)。光風(fēng)大基地將成為光伏新增裝機(jī)的主力軍。整縣規(guī)劃方面，截至今年6月底，全國試點(diǎn)累計(jì)備案規(guī)模66.15GW。未來隨著整縣政策不斷深入，分布式裝機(jī)將持續(xù)繁榮。
12月2日，美國商務(wù)部宣布了對(duì)來自中國光伏電池和組件的規(guī)避調(diào)查的初步裁定。比亞迪香港(柬埔寨)、阿特斯(泰國)、天合光能(泰國)、Vina Solar(越南)存在反規(guī)避行為。New East Solar(柬埔寨)、韓華(馬來西亞)、晶科(馬來西亞)、Boviet(越南)未發(fā)現(xiàn)規(guī)避行為?？傮w來看，美國本土缺乏完整的產(chǎn)業(yè)鏈，光伏組件生產(chǎn)能力較弱，對(duì)進(jìn)口較為依賴，規(guī)避調(diào)查將持續(xù)推高美國裝機(jī)成本。我們認(rèn)為美國對(duì)于中國以及相關(guān)海外制造基地的組件產(chǎn)品將保持開放態(tài)度。
光伏產(chǎn)業(yè)跟蹤：
產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格：主材硅片環(huán)節(jié)：本周硅片價(jià)格較上周有所下降。166mm單晶硅片價(jià)格報(bào)6.02元/片，較上周下降2.4%；182mm單晶硅片價(jià)格報(bào)7.11元/片，較上周下降2.6%；210mm單晶硅片報(bào)9.30元/片，較上周下降1.6%。中環(huán)182mm/210mm/218.2mm尺寸單晶硅片分別報(bào)價(jià)7.05/9.30/10.04元/片，較上次報(bào)價(jià)下降4.5%/4.4%/4.5%。其他主材環(huán)節(jié)：多晶硅致密料價(jià)格報(bào)295元/kg，較上周下降2.3%。電池片價(jià)格較為穩(wěn)定。單晶PERC電池片166mm價(jià)格維持1.31元/W，單晶PERC電池片182mm價(jià)格報(bào)1.34元/W，較上周下降0.7%，單晶PERC電池片210mm價(jià)格維持1.34元/W。組件價(jià)格整體呈下降趨勢(shì)。182mm和210mm單面單玻PERC組件價(jià)格報(bào)1.96元/W，較上周下降0.5%；182mm和210mm雙面單玻PERC組件價(jià)格報(bào)1.98元/W，較上周下降0.5%。輔材方面：光伏玻璃價(jià)格較上周持平，3.2mm鍍膜光伏玻璃價(jià)格報(bào)28.0元/m2，2.0mm鍍膜光伏玻璃價(jià)格報(bào)21.0元/m2。本周EVA膠膜價(jià)格為EVA膠膜價(jià)格為12.00元/m2，較上周下降4.00%；POE膠膜價(jià)格為16.5元/m2，較上周持平。
重要公司公告：通威股份、林洋能源等公司公布投資相關(guān)公告。
行業(yè)重要新聞：國家能源局綜合司強(qiáng)調(diào)“應(yīng)并盡并、能并早并”原則。
投資策略：隨著新增硅料產(chǎn)能逐步釋放，明年產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有望回落，將進(jìn)一步刺激光伏裝機(jī)需求，光伏行業(yè)預(yù)計(jì)將延續(xù)高景氣，全產(chǎn)業(yè)鏈量增邏輯清晰。我們建議關(guān)注，1）明年受益于硅料價(jià)格下降，有望量利齊升的一體化組件環(huán)節(jié)，如天合光能、晶科能源、晶澳科技、隆基綠能等；2）格局穩(wěn)定的硅片環(huán)節(jié)，如TCL中環(huán)、隆基綠能等；3）盈利能力持續(xù)修復(fù)的電池環(huán)節(jié)，如愛旭股份、鈞達(dá)股份等；4）光伏及儲(chǔ)能雙賽道加持，需求高速增長(zhǎng)的逆變器環(huán)節(jié)，如德業(yè)股份、陽光電源、錦浪科技、固德威、昱能科技、禾邁股份等；5）受益于硅料釋放，需求起量的輔材環(huán)節(jié)，如福萊特、信義光能、海優(yōu)新材、福斯特、中信博、清源股份、通靈股份、快可電子等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、原材料上漲過快削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)過快加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應(yīng)鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷
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