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華安金工在量化絕對(duì)收益道路上進(jìn)行了深入探索，研究了如何使用FOF組合的形式，加上量化手段的賦能，以實(shí)現(xiàn)不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的絕對(duì)收益FOF組合，也研究了ETF-FOF輪動(dòng)策略的可行方式。歡迎在萬(wàn)得PMS搜索“華安金工”跟蹤關(guān)注絕對(duì)收益FOF組合：“華安金工-穩(wěn)健型FOF”、“華安金工-均衡型FOF”、“華安金工-進(jìn)取型FOF”、“華安金工-激進(jìn)型FOF”、“華安金工-ETF輪動(dòng)”。
　　利好政策頻出，大盤(pán)價(jià)值領(lǐng)漲
　　2022年11月，在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩、多地疫情政策優(yōu)化落地和地產(chǎn)利好政策的支持下，月內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)迎來(lái)上漲，以銀行、地產(chǎn)為代表的大盤(pán)風(fēng)格領(lǐng)漲，上證50指數(shù)11月收益13.53%。債市方面，受地產(chǎn)融資好轉(zhuǎn)影響以及市場(chǎng)對(duì)資金面擔(dān)憂的加劇，債市大跌，11月信用債收益率-0.56%，國(guó)債收益率-1.25%。
　　FOF組合11月表現(xiàn)回顧
　　穩(wěn)健型FOF組合11月收益率為-0.61%，受高倉(cāng)位債基影響較大，2022年至今收益率為1.17%，最大回撤為1.31%，抗回撤能力穩(wěn)定。
　　均衡型FOF組合11月收益率為-0.23%，略微下跌，2022年至今收益率-0.03%，最大回撤為3.13%。
　　進(jìn)取型FOF組合11月收益率為-0.70%，2022年至今收益率-2.39%，其中權(quán)益基金部分收益為-16.51%（同期主動(dòng)股基收益率-21.96%）。
　　激進(jìn)型FOF組合11月收益率為0.50%，反彈明顯，022年至今收益率-4.20%，其中權(quán)益基金部分收益為-14.61%。
　　ETF-FOF組合11月收益率為2.41%，收益為正，但由于配置風(fēng)格偏成長(zhǎng)，未跑贏受政策驅(qū)動(dòng)較大的大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格。
　　FOF組合權(quán)益基金倉(cāng)位
　　絕對(duì)收益FOF組合采用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算+ERP階梯式擇時(shí)的資產(chǎn)配置體系，11月，ERP指標(biāo)超過(guò)歷史75%分位數(shù)，權(quán)益資產(chǎn)配置性價(jià)比仍處于歷史高位，但相對(duì)于10月底（ERP指標(biāo)位于歷史95%分位數(shù)之上）有所下降。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　本文結(jié)論基于基金的歷史持倉(cāng)與凈值數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，不構(gòu)成任何投資建議。基金的歷史收益、歷史風(fēng)格偏好、歷史持股特征不代表未來(lái)，本報(bào)告數(shù)據(jù)僅供參考。