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事件
　　公司近日收到持股5%以上股東前海新希望出具的《股東減持計(jì)劃告知函》，自本公告披露之日起15個交易日后的3個月內(nèi)以集中競價方式或大宗交易方式減持其持有公司股份合計(jì)不超過2,599,200股，即不超過公司總股本的3%。
　　簡評
　　減持量有限，短期沖擊小
　　公司上市已滿一年，限售期股份解禁部分，本次減持基本在市場預(yù)期內(nèi)。此次減持?jǐn)M通過大宗交易+集中競價方式減持，其中，大宗交易不超過2%、集中競價不超過1%，短期內(nèi)對股價影響有限。
　　防疫邊際放松，改善預(yù)期升溫
　　公司所在餐飲供應(yīng)鏈領(lǐng)域受防疫政策影響較大，目前，全國各地出行限制逐漸放寬，總體利好餐飲業(yè)線下客流的恢復(fù)。公司今年在餐飲業(yè)受影響的情況下，通過新開客戶+新產(chǎn)品+拓展渠道等措施加以應(yīng)對，雖相較預(yù)期情況略差，但整體表現(xiàn)依舊好于同業(yè)。考慮到明年餐飲整體將進(jìn)入恢復(fù)階段，公司收入端彈性有望逐步顯現(xiàn)。尤其是考慮到公司下游客戶質(zhì)量好、渠道庫存水平低，預(yù)計(jì)彈性會相對較快顯現(xiàn)。
　　油脂等成本環(huán)比下降，靜待盈利彈性顯現(xiàn)
　　短期來看，公司主要原料已經(jīng)開始企穩(wěn)甚至回落，尤其油脂方面，自今年內(nèi)高點(diǎn)持續(xù)回落，下降幅度約20%，且由于公司在油脂價格高位時沒有鎖價，選擇隨行就市進(jìn)行采購，預(yù)計(jì)Q4毛利率將開始環(huán)比改善。
　　經(jīng)營韌性持續(xù)驗(yàn)證，建議持續(xù)關(guān)注
　　公司在今年下游餐飲業(yè)景氣度較弱的環(huán)境下，依然能夠通過自身調(diào)整有效應(yīng)對，彰顯出較強(qiáng)韌性。產(chǎn)品方面，持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，在面點(diǎn)、餅類、烘焙等領(lǐng)域不斷有新品推出。生產(chǎn)方面，8月華東生產(chǎn)基地蕪湖工廠順利投產(chǎn)，也為“過億單品”、“千萬新品”的打造有效提供基礎(chǔ)。渠道拓展上，公司也在持續(xù)開發(fā)新客戶，隨新品逐漸向全國鋪開，有望進(jìn)一步放量。從當(dāng)下來看，在下游餐飲預(yù)期好轉(zhuǎn)下，公司依托自身優(yōu)勢以及在逆境中鍛造的綜合能力，預(yù)計(jì)明年收入和利潤端均有望出行拐點(diǎn)，且確定性相對較強(qiáng)，建議持續(xù)關(guān)注。
　　盈利預(yù)測：
　　預(yù)計(jì)2022-2024年公司實(shí)現(xiàn)收入16.05、19.74、23.92億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.94、1.29、1.74億元，對應(yīng)EPS為1.07、1.48、2.00元/股，還原股權(quán)激勵費(fèi)用后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.08、1.43、1.79億元，對應(yīng)EPS為1.25、1.65、2.06元/股。
　　風(fēng)險提示：
　　1）食品安全風(fēng)險：主要為餐飲企業(yè)提供速凍食品，若出現(xiàn)相關(guān)食品安全事件，將對公司與下游客戶的合作造成重大不利影響，也不利于開拓新客戶。2）原材料成本上漲風(fēng)險：公司主要原料成本包括面粉、油脂、白糖等大宗農(nóng)產(chǎn)品原料，若公司無法有效管控生產(chǎn)端原物料成本，短期內(nèi)盈利能力可能出現(xiàn)下降。3）客戶拓展不及預(yù)期風(fēng)險：公司在加大存量客戶滲透率的同時也在積極往小B端及其他大B客戶延伸，若客戶拓展進(jìn)度不及預(yù)期，將影響對公司后續(xù)業(yè)績成長性的判斷等。