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個(gè)人養(yǎng)老金制度落地，第三支柱助力養(yǎng)老保障
　　我國(guó)多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系主要包括：第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)可持續(xù)性堪憂，全國(guó)統(tǒng)籌尚未實(shí)現(xiàn)；第二支柱為企業(yè)/職業(yè)年金，總覆蓋面較低。第三支柱是2022年11月25日啟動(dòng)的個(gè)人養(yǎng)老金制度。
　　個(gè)人養(yǎng)老金與資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，帶動(dòng)多方共贏
　　對(duì)于居民而言，資本市場(chǎng)將助力個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)居民養(yǎng)老金長(zhǎng)期保值增值。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶資金可進(jìn)行多種金融產(chǎn)品投資，且覆蓋范圍廣泛、期限靈活，將促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)規(guī)模增長(zhǎng)和業(yè)務(wù)多元化。
　　長(zhǎng)期資金入市后，對(duì)資本市場(chǎng)的六大利好
　　（1）從業(yè)人員方面，個(gè)人養(yǎng)老金制度改變行業(yè)生態(tài)，促進(jìn)從業(yè)理念轉(zhuǎn)型從而創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。
　?。?）對(duì)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，個(gè)人養(yǎng)老金帶來(lái)的長(zhǎng)期資金供給有望重塑基金投資端，淡化短期波動(dòng)的影響，基金經(jīng)理將不再局限于短期波動(dòng)。
　?。?）資本業(yè)務(wù)方面，個(gè)人養(yǎng)老金有助于加速中國(guó)居民資產(chǎn)配置由不動(dòng)產(chǎn)與存款向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，為資本市場(chǎng)帶來(lái)增量長(zhǎng)期資金，增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性。
　?。?）權(quán)益市場(chǎng)來(lái)看，個(gè)人養(yǎng)老金加速居民財(cái)富入市，對(duì)未來(lái)股市有望提供增量資金。
　　（5）債券市場(chǎng)來(lái)看，對(duì)債券市場(chǎng)投資增量效應(yīng)比較明顯，其中以固定收益類資產(chǎn)等低風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)為主，起到改善固收市場(chǎng)長(zhǎng)期資金不足的問題。
　?。?）金融產(chǎn)品方面，金融產(chǎn)品擴(kuò)容穩(wěn)健，產(chǎn)品供給端有新選擇。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：個(gè)人養(yǎng)老金落地效果不及預(yù)期，養(yǎng)老金融產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)不及預(yù)期，政策調(diào)整超預(yù)期。