久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：12月5日，SIPRI發(fā)布最新數(shù)據(jù)，2021年全球百強(qiáng)軍工企業(yè)軍售總額為5921億美元，較2020年增長1.9%。其中8家中國軍企武器銷售總額為1090億美元，同比增長6.3%，占據(jù)全球市場份額的18%，僅次于美國排名第二。
　　克服疫情下全球供應(yīng)鏈中斷影響，全球百強(qiáng)軍企銷售額持續(xù)增長
　　2021年全球百強(qiáng)軍企銷售額實(shí)現(xiàn)連續(xù)第7年增長，同比增長1.9%，但仍低于新冠疫情前的四年年均復(fù)合增速3.7%。2021年大部分軍企仍然受到疫情下全球供應(yīng)鏈中斷影響，包括航運(yùn)延誤、零部件短缺以及勞動(dòng)力不足等問題，未來有望逐漸修復(fù)。
　　美國公司主導(dǎo)全球武器銷售市場，中國軍企增速亮眼
　　1）2021年全球百強(qiáng)軍企中共有40家美國公司上榜，武器銷售總額2992億美元，較2020年下滑0.9%，占據(jù)全球市場份額的51%。2021年，洛克希德·馬丁、雷神、波音、諾斯羅普·格魯曼、通用動(dòng)力全球武器銷售額占比分別達(dá)到10.2%、7.1%、5.6%、5.0%、4.5%，這也是自2018年以來，美國公司第四次占據(jù)前五。
　　2）2021年共有8家中國公司上榜全球百強(qiáng)軍企，武器銷售總額1090億美元，同比增長6.3%，占據(jù)全球市場份額的18%，僅次于美國排名第二。其中兵器工業(yè)、中航工業(yè)、航天科技、中國電科、航天科工排名為7-11位，武器銷售額分別為216、201、191、150、145億美元，占比分別為3.6%、3.4%、3.2%、2.5%、2.5%。
　　中國軍貿(mào)份額與自身實(shí)力不符，武器裝備出口具較大提升空間
　　1）根據(jù)SIPRI數(shù)據(jù)，2017-2021年全球軍貿(mào)市場主要被美、俄、法占據(jù)，市場份額分別為38.6%、18.6%、10.7%，而中國同期份額僅為4.6%，排名第四，與百強(qiáng)軍企銷售額中18%的占比實(shí)力嚴(yán)重不符，存在較大提升空間。
　　2）2017-2021年我國前五大軍貿(mào)客戶分別為巴基斯坦、孟加拉、泰國、緬甸以及摩洛哥，占我國軍貿(mào)出口的比重分別為47%、16%、5%、5%、3%。巴基斯坦作為我國最主要的軍貿(mào)客戶，2017-2021年僅占全球軍貿(mào)進(jìn)口份額的3%，而其余潛在客戶沙特、埃及、卡塔爾、阿聯(lián)酋占比分別為11%、6%、5%、3%，空間廣闊。
　　俄烏沖突有望重塑全球軍貿(mào)格局，我國軍企迎來新機(jī)遇
　　1）自俄烏沖突爆發(fā)以來，現(xiàn)代戰(zhàn)爭信息化、體系化以及精確打擊能力的重要性不斷凸顯，或?qū)⑼苿?dòng)全球主流軍備進(jìn)口國改變采購方針。
　　2）俄羅斯同時(shí)作為原材料供應(yīng)商及武器生產(chǎn)商，俄烏沖突一方面加劇了新冠疫情以來全球軍工供應(yīng)鏈中斷的影響，使得供應(yīng)鏈分散的歐美系軍企在供給端無法快速提升產(chǎn)能；另一方面，制裁使得俄羅斯在半導(dǎo)體等元器件進(jìn)口和武器出口上均受到較大影響，俄系軍企普遍停滯不前。
　　3）我國軍工體系注重自主可控，不依賴全球供應(yīng)鏈，疊加兩年來優(yōu)秀的疫情控制，供給端基本保持穩(wěn)定，未來擁有一定科技優(yōu)勢的我國軍企有望在國際軍貿(mào)市場中迎來新機(jī)遇。
　　投資建議：關(guān)注陸軍裝備、飛機(jī)/無人機(jī)、精確制導(dǎo)武器三大軍貿(mào)優(yōu)勢方向
　　根據(jù)SIPRI數(shù)據(jù)，2017-2021年我國軍貿(mào)產(chǎn)品中飛機(jī)、艦船、裝甲車輛及導(dǎo)彈占比較高，分別為28%、23%、21%、16%。其中陸軍裝備我國推出新型軍貿(mào)合成旅，成套體系化輸出；飛機(jī)方面我國教練機(jī)、無人機(jī)物美價(jià)廉，暢銷全球；精確制導(dǎo)武器領(lǐng)域我國遠(yuǎn)程火箭炮、導(dǎo)彈具備比較優(yōu)勢，建議持續(xù)關(guān)注。
　　1）陸軍裝備：內(nèi)蒙一機(jī)、中兵紅箭、聯(lián)創(chuàng)光電、北方導(dǎo)航。
　　2）飛機(jī)/無人機(jī)：洪都航空、航天彩虹、中無人機(jī)。
　　3）精確制導(dǎo)武器：高德紅外、廣東宏大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）軍貿(mào)新客戶開拓不及預(yù)期；2）重要產(chǎn)品交付不及預(yù)期。