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事項(xiàng)：
　　2022年12月6日，寧德時(shí)代與Honda（本田）中國主要供應(yīng)商眾銳公司簽訂供貨框架合同，預(yù)計(jì)在2024-2030年期間，眾銳向?qū)幍聲r(shí)代采購鋰離子電池模組以滿足Honda的中長期需求，采購量約為123GWh，利于進(jìn)一步深化公司與Honda的長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，確保雙方在全球交通電動化轉(zhuǎn)型中保持領(lǐng)先地位。
　　評論：
　　深化重要客戶關(guān)系，強(qiáng)化戰(zhàn)略競爭優(yōu)勢。2020年，公司與Honda簽訂全方位戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作覆蓋動力電池的共同開發(fā)、穩(wěn)定供給、回收及再利用等領(lǐng)域；22年11月，此次簽約對象眾銳公司成立，主推Honda中國e:N品牌純電動車產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售規(guī)?；?，雙方進(jìn)一步強(qiáng)化合作關(guān)系，利于雙方夯實(shí)長期穩(wěn)定動力電池供求體制，進(jìn)一步驗(yàn)證公司在動力電池領(lǐng)域的競爭力。
　　配合產(chǎn)能釋放節(jié)奏，正向激勵(lì)業(yè)績增長。在此次合同約定供貨期內(nèi)，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)通過眾銳向Honda中國供應(yīng)鋰離子電池模組123GWh，這些動力電池將于寧德時(shí)代宜春工廠集中生產(chǎn)，配合公司新增產(chǎn)能釋放節(jié)奏，提前鎖定長期穩(wěn)定出貨，預(yù)計(jì)對公司未來年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2022-2024歸母凈利潤分別為284.87/384.69/537.02億元，當(dāng)前市值對應(yīng)PE分別為36/27/19倍?？紤]到公司作為動力及儲能電池全球龍頭企業(yè)，重要客戶關(guān)系持續(xù)深化、全球市占率持續(xù)提升和具備供應(yīng)鏈管控能力的競爭優(yōu)勢，參考可比公司估值，我們給予公司2023年40xPE，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)629.77元，維持“強(qiáng)推”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游新能源汽車銷量不及預(yù)期，原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)等。