>> 南京證券-海泰新光(688677)三季度業(yè)績快速增長，熒光整機系統(tǒng)打開成長空間-221208
| 上傳日期： |
2022/12/9 |
大?。?/td>
| 401KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
南京證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
何畏 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
公司產(chǎn)品線豐富，熒光整機系統(tǒng)打開成長空間。公司醫(yī)用內(nèi)窺鏡器械產(chǎn)品包括熒光/白光腹腔鏡、內(nèi)窺鏡光源模組、攝像適配器/適配鏡頭等。公司積極布局自主品牌的光源、攝像系統(tǒng)等核心部件及手術外視系統(tǒng)、內(nèi)窺鏡系統(tǒng)等整機系統(tǒng)，正積極向臨床醫(yī)用光學成像解決方案領域拓展。基于公司在熒光內(nèi)窺鏡領域突出的技術實力及產(chǎn)品性能，公司核心產(chǎn)品熒光內(nèi)窺鏡系列被國際主流醫(yī)療器械品牌美國史賽克所采用，應用于其在全球推出的首款高清熒光腹腔鏡整機系統(tǒng)，成為該設備中核心部件的唯一設計及生產(chǎn)供應商，包括高清熒光內(nèi)窺鏡、高清熒光攝像適配鏡頭和熒光光源模組。同時公司積極開展內(nèi)窺鏡光源系統(tǒng)和攝像系統(tǒng)的開發(fā)、注冊和產(chǎn)業(yè)化，其中內(nèi)窺鏡冷光源和4K超高清熒光攝像系統(tǒng)均已獲得了產(chǎn)品注冊和生產(chǎn)許可，雙證齊全，結合已在國內(nèi)銷售的內(nèi)窺鏡產(chǎn)品4K白光和熒光腹腔鏡，形成了集光、機、電、算技術為一體的自主品牌內(nèi)窺鏡整機系統(tǒng)。熒光內(nèi)窺鏡是近幾年發(fā)展起來的新型內(nèi)窺鏡產(chǎn)品，因其能實現(xiàn)表層以下組織的熒光顯影（如膽囊管、淋巴管和血管顯影），可以同時對白光視野和熒光視野進行成像，對術中精準定位和降低手術風險起到關鍵的作用，近幾年呈現(xiàn)明顯增長趨勢。我國熒光內(nèi)窺鏡市場相較全球市場發(fā)展相對滯后，隨著國產(chǎn)廠商技術不斷成熟，國產(chǎn)產(chǎn)品逐步上市，國內(nèi)市場使用滲透率有望持續(xù)提升，行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，公司作為熒光內(nèi)窺鏡行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，有望持續(xù)受益。
公司業(yè)績呈現(xiàn)快速增長趨勢。公司2020-2021年分別實現(xiàn)歸母凈利潤0.96億、1.18億，同比增長33.95%、22.19%，2022年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤1.40億，同比增長52.51%。公司產(chǎn)品線布局較為完善，隨著市場使用滲透率的持續(xù)提升，公司業(yè)績有望保持快速增長趨勢。
公司盈利預測及估值：預計公司2022-2024年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.86億、6.64億、8.66億，同比增長57.00%、36.50%、30.50%。預計公司2022-2024年實現(xiàn)歸母凈利潤分別為1.83億、2.48億、3.21億，同比增長55.34%、35.76%、29.22%，對應2022-2024年PE分別為55、41、31倍，給予“買入”評級，建議逢低關注。
風險提示：行業(yè)競爭加劇的風險；新品推廣不及預期的風險。
|
|
