久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

摘要:
　　行情回顧
　　現(xiàn)貨價格上周末反彈，進入本周持續(xù)走弱，臨近周末加速下跌，期價受現(xiàn)貨帶動多有下跌，但近弱遠強分化較為明顯，帶動近月基差走強，而遠月基差則顯著走弱。
　　邏輯觀點
　　目前期價總體呈現(xiàn)先抑后揚結(jié)構(gòu)，7月及其之前合約貼水，9月和11月合約小幅升水，這主要源于能繁母豬存欄的變動，即今年5月以來能繁母豬存欄環(huán)比增長，隨著11月豬價的持續(xù)下跌，有機構(gòu)預計11月能繁母豬存欄環(huán)比出現(xiàn)小幅下降；
　　由于豬價于10月下旬見到目前已知高點，隨后持續(xù)大幅回落，走勢與2019年頗為相似，豬價拐點應該已經(jīng)出現(xiàn)。且與2019年同期豬價震蕩運行相比，今年現(xiàn)貨表現(xiàn)更為弱勢，在需求旺季來臨前短暫反彈后大幅下跌并再度跌破前低；
　　在這種情況下，市場需要分析判斷供需兩端的原因，從供應端來看，央儲、進口和冷凍庫存均較低，主要增量來自于二次育肥和規(guī)模場，因近期屠宰量持續(xù)增加，而出欄體重出現(xiàn)回落；從需求端看，則主要源于宏觀經(jīng)濟環(huán)境和疫情因素帶來的沖擊。目前難以確定，但需要留意豬價大幅下跌后的供需變化。
　　行情展望
　　考慮到供需兩端不確定性加大，轉(zhuǎn)為中性觀點。
　　操作建議
　　建議投資者觀望。
　　風險因素
　　新冠疫情、進口和國家調(diào)控政策等