>> 德邦證券-電氣設備行業(yè)點評：11月動力電池產(chǎn)量高增，行業(yè)保持高景氣-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
彭廣春 |
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乘聯(lián)會：11月新能源乘用車零售銷量達到59.8萬輛，同比增長58.2%。根據(jù)乘聯(lián)會，11月新能源乘用車零售銷量達到59.8萬輛，同比增長58.2%，環(huán)比增7.8%；11月新能源車國內(nèi)零售滲透率36.3%，較2021年11月20.8%的滲透率提升15個百分點。11月新能源乘用車批發(fā)銷量達到72.8萬輛，同比增長70.2%，環(huán)比增7.9%，在車購稅減半政策下，新能源車不僅沒有受到影響，反而持續(xù)環(huán)比改善超過預期。1-11月新能源乘用車批發(fā)574.2萬輛，同比增長104.6%。
分車企看：11月新能源汽車廠商批發(fā)銷量突破萬輛的企業(yè)有14家（環(huán)比減少1家，同比持平），占新能源乘用車總量85.1%，其中比亞迪汽車229,942輛、特斯拉中國100,291輛；11月，特斯拉中國出口37,798輛、上汽乘用車的新能源出口17,696輛，比亞迪汽車出口12,138輛。
11月新能源乘用車出口8.2萬輛，市場前景向好。11月新能源乘用車出口8.2萬輛。其中，特斯拉中國出口37,798輛、上汽乘用車新能源出口17,696輛、比亞迪汽車出口12,138輛、東風易捷特出口5,243輛、吉利汽車出口2,654輛、上汽通用五菱出口1,898輛、創(chuàng)維汽車出口1,192輛、江淮汽車出口919輛、愛馳汽車出口車503輛、東風小康出口370輛、一汽紅旗出口262輛、神龍汽車出口177輛、東風乘用車出口145輛，其他部分車企也有少量新能源車型出口。上汽等自主品牌在歐洲表現(xiàn)較強，近期新勢力出口也逐步啟動，海外市場也有數(shù)據(jù)開始顯現(xiàn)。
新勢力：11月新勢力零售份額12.7%，同比下降7.3個百分點；哪吒、理想、蔚來、零跑等新勢力車企銷量同比和環(huán)比表現(xiàn)總體較強，尤其是第二陣營的哪吒等表現(xiàn)較強。主流合資品牌中，南北大眾強勢領先，新能源車批發(fā)17,952輛，占據(jù)主流合資純電動55%份額。
投資建議：11月新能源乘用車市場持穩(wěn)，新車型推出密集，預計行業(yè)高景氣度有望維系。建議放眼新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，關(guān)注以下投資主線：1）各細分領域具備全球競爭力的穩(wěn)健龍頭：寧德時代、恩捷股份、璞泰來、天賜材料、德方納米、容百科技、中偉股份、先導智能、天奈科技等；2）深耕動力及儲能電池的二線鋰電企業(yè)：億緯鋰能、國軒高科、欣旺達、孚能科技、派能科技、鵬輝能源等；3）鋰電材料環(huán)節(jié)其它基本面優(yōu)質(zhì)標的：中科電氣、當升科技、新宙邦、星源材質(zhì)、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球電動化的零部件龍頭：匯川技術(shù)、三花智控、宏發(fā)股份、科達利等；5）產(chǎn)品驅(qū)動、引領智能的新勢力：特斯拉、蔚來、小鵬汽車、理想汽車等。
風險提示：原材料價格波動風險、疫情影響超預期風險、行業(yè)競爭加劇風險、產(chǎn)業(yè)進展不及預期風險。
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