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核心結(jié)論
　　【策略】“跨年行情”仍在途中，關(guān)注交易熱度擴(kuò)散
　　“跨年行情”仍在途中，雖然過程仍有顛簸，但趨勢尚未發(fā)生變化。當(dāng)前價值風(fēng)格交易熱度尚未到達(dá)極致，短期關(guān)注板塊內(nèi)部的熱度擴(kuò)散。11月以來疫情防控政策逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤桑绕涫恰靶率畻l”的發(fā)布，帶來消費(fèi)預(yù)期的改善，消費(fèi)和金融風(fēng)格領(lǐng)漲市場，顯示市場已經(jīng)對疫情防控優(yōu)化進(jìn)行了初步定價，重點(diǎn)關(guān)注出行鏈和醫(yī)藥生物兩個方向的受益鏈條，但當(dāng)前消費(fèi)板塊仍然具備性價比，且業(yè)績具備反轉(zhuǎn)動力，回歸價值投資的長期趨勢剛剛開啟。
　　【電力設(shè)備】格林美（002340.SZ）首次覆蓋報(bào)告：循環(huán)回收產(chǎn)業(yè)龍頭，乘新能源東風(fēng)快速發(fā)展
　　隨著公司印尼鎳冶煉項(xiàng)目投產(chǎn)，公司前驅(qū)體原材料來源形成“資源+回收”雙重保障，一體化布局完善下盈利能力顯著提升，我們預(yù)計(jì)2022-2024年公司歸母凈利潤為15.0/27.8/38.6億元，同比增長62.2%/85.9%/38.6%，給予公司2023年20倍PE，對應(yīng)目標(biāo)股價為10.84元，首次覆蓋給予“買入”評級。
　　【宏觀】11月通脹數(shù)據(jù)點(diǎn)評：食品價格回落壓低通脹
　　11月CPI同比如期回落至1.6%，主要受食品價格下跌影響，能源價格環(huán)比回升，核心CPI仍然低迷，PPI增速總體平穩(wěn)。短期CPI、PPI可能回升，12月同比增速可能受基數(shù)因素影響回升；明年春節(jié)錯位可能推高1月CPI到2%以上。但我們認(rèn)為明年總體而言通脹壓力不大，CPI方面，明年豬肉價格可能回落，就業(yè)仍面臨壓力，疫情高峰仍會對消費(fèi)帶來一定抑制；PPI方面，全球經(jīng)濟(jì)下行與原油價格下跌繼續(xù)帶來下行壓力。
　　【電力設(shè)備】科達(dá)利（002850.SZ）事件點(diǎn)評：全球化不斷推進(jìn)，大客戶協(xié)議確保龍頭地位穩(wěn)固
　　投資建議：考慮大客戶戰(zhàn)協(xié)以及大額采購協(xié)議積極影響，我們預(yù)計(jì)公司22-24年歸母凈利潤9.78/15.12/22.21億元，同比+80.6%/+54.6%/+46.9%，對應(yīng)EPS分別為4.17/6.45/9.48元，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險提示：原材料漲價超預(yù)期；行業(yè)競爭加劇；下游需求不達(dá)預(yù)期。