>> 勝利證券-勝利早報-221212
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
勝利證券 |
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勝利即日觀點
上周五美股三大指數(shù)收跌，均在20天線以下徘徊，有趨勢向下的跡象，其中，能源、消費股走弱，中概股偏強；A股滬深兩市微漲，港股大幅收漲，其中，房地產(chǎn)、家電、醫(yī)藥醫(yī)療、影視等強。上周五美國公佈最新PPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，再次讓市場擔(dān)憂通脹問題，導(dǎo)致美聯(lián)儲維持激進加息的負(fù)面影響。儘管美國財政部部長耶倫表示明年美國通脹將大幅下降，也無法提振美股表現(xiàn)。製造業(yè)與非製造業(yè)PMI走弱已經(jīng)反映美國經(jīng)濟衰退壓力增加，商品價格回落與國際供應(yīng)鏈改善將有利於通脹回落，美聯(lián)儲繼續(xù)過激加息的動力不足，市場不是預(yù)期美聯(lián)儲停止加息，而是放緩加息，而在美聯(lián)儲停止加息之前，美國仍處於貨幣緊縮週期，市場仍會不斷炒作美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期，但其影響的強度將遞減?？傮w看來，美股表現(xiàn)仍受到抑制，可以關(guān)注在加息週期中受到抑制而超跌的成長性行業(yè)，做中長期部署。
國內(nèi)市場消息面仍是向好，財政部發(fā)行特別國債7500億元支持經(jīng)濟，反映國家繼續(xù)加大拯救經(jīng)濟力度；國家針對房地產(chǎn)企業(yè)融資支持全面放鬆，同時，武漢等地區(qū)已放開限購，購房貸款利率繼續(xù)下降，反映了地產(chǎn)行業(yè)供給與消費端繼續(xù)改善。在內(nèi)需與外需下降壓力下，最近國內(nèi)政治局會議強調(diào)充分發(fā)揮消費的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用，激發(fā)全社會發(fā)展創(chuàng)業(yè)的活力，同時，國家疫情防控第十版正式發(fā)佈，防疫政策進一步放鬆。這些政策反映了國內(nèi)調(diào)整緊縮型政策，加大推出擴張型政策，激發(fā)社會活力。預(yù)計國內(nèi)新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀週期開始，有利於經(jīng)濟復(fù)蘇與市場信心恢復(fù)，有利於中國資產(chǎn)價格重回上升趨勢，看好中概股、港股與A股繼續(xù)震盪上揚。投資策略上，市場風(fēng)格正在轉(zhuǎn)向，資金從炒作中上游行業(yè)轉(zhuǎn)向下游產(chǎn)業(yè)，重點關(guān)注可以受益於大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務(wù)消費行業(yè)等優(yōu)質(zhì)企業(yè)，以及國內(nèi)政策糾偏而受益的物業(yè)管理、互聯(lián)網(wǎng)科技、文化娛樂等行業(yè)超跌反彈的機會。
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