久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　統(tǒng)計(jì)局：中國11月CPI同比漲1.6%，預(yù)期漲1.6%，前值漲2.1%；11月PPI同比增速為-1.3%，預(yù)期同比為-1.5%，前值同比為-1.3%。
　　CPI同環(huán)比繼續(xù)回落
　　11月國內(nèi)CPI當(dāng)月同比增速錄得1.6%，較上月水平繼續(xù)下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，持平預(yù)期。從邊際上看，11月CPI環(huán)比增速為-0.2%，其中食品項(xiàng)環(huán)比為-0.8%，非食品項(xiàng)環(huán)比零增長。環(huán)比角度同樣印證食品項(xiàng)價(jià)格的下降是解釋消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)下降的主要原因。豬肉價(jià)格本月由正轉(zhuǎn)負(fù)，從上月9.4%的增速水平大幅下降至本月的-0.7%。
　　豬肉對未來CPI影響相對有限
　　豬肉價(jià)格的下跌主要由于豬肉供應(yīng)量的充裕為其提供了保障。當(dāng)前豬肉的供給能力正在提升，下半年來豬肉累計(jì)產(chǎn)量從2939萬噸提升至10月末4150萬噸，產(chǎn)量漲幅達(dá)41.2%，進(jìn)口豬肉同期也從12.2萬噸提升至15.5萬噸。我們預(yù)計(jì)在未來幾個(gè)月內(nèi)，豬肉價(jià)格仍將維持小幅震蕩格局，雖然年末春節(jié)可能對豬肉的需求量會(huì)有所提升，但是供給端的能繁母豬存欄對未來豬肉供應(yīng)提供了一定保障，同時(shí)國家發(fā)改委也將采取一系列調(diào)控措施保證豬肉價(jià)格的相對穩(wěn)定，包括加大投儲(chǔ)力度、引導(dǎo)養(yǎng)殖戶正常出欄、加強(qiáng)市場監(jiān)管等。所以未來CPI整體受豬肉價(jià)格的影響相對可控，預(yù)計(jì)今年全年CPI將控制在2.7%的增速之內(nèi)。
　　工業(yè)品同比維持負(fù)增長
　　今年四季度以來，PPI同比已連續(xù)兩個(gè)月錄得負(fù)增長，主要原因在于去年同期的高基數(shù)，此外，全球衰退導(dǎo)致的需求萎縮也是工業(yè)品價(jià)格下跌的原因之一。其中，去年漲幅較大的上游產(chǎn)業(yè)近期跌幅也較大，采掘工業(yè)11月的同比增速錄得-3.9%，雖然已經(jīng)較上月-6.7%的同比有所收斂，但相較去年全年兩位數(shù)的增速仍然下滑明顯，細(xì)分行業(yè)中跌幅較大的為煤炭及煉焦工業(yè)，同比跌幅達(dá)到-18.7%。其次，加工工業(yè)同比跌幅也較大，11月同比錄得-3.2%。展望未來，全球衰退預(yù)期不減，基本面的衰弱對PPI走勢形成一定利空，但同時(shí)由于基數(shù)的回落，PPI再次大幅下行的空間已經(jīng)不大。我們預(yù)計(jì)未來短期內(nèi)PPI將維持低位震蕩走勢。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　豬肉漲價(jià)超預(yù)期，大宗商品價(jià)格回落超預(yù)期。